達豐設備最新公佈的2025財年數據顯示，集團全年收益爲人民幣6.35億元，公司權益持有人應佔虧損1.21億元。

在宏觀經濟承壓、建築業需求萎縮的背景下，工程機械行業面臨需求疲軟與價格競爭加劇的雙重困境，達豐設備的新成績單可以說是在預期之內。

面對行業困境，達豐設備沒有選擇“躺平”，而是在能力範圍內追求高質量發展。報告期內達豐設備的設備使用率約70%，相較於同業50%-55%的平均水平明顯較優，且全年回款率已經達到120%，現金流水平健康。

更重要的是，政策層面正在積極出臺刺激措施，提振經濟的決心不可小覷。今年的政府工作報告明確提出要“穩住樓市股市”，並強調要“持續用力推動房地產市場止跌回穩”，爲房地產及其相關產業鏈注入了平穩發展信心。

此外，根據預算安排，我國今年擬發行超長期特別國債1.3萬億元，較2024年增加3000億元。其中，8000億元用於更大力度支持“兩重”項目建設，有助於帶動基建景氣度提升，爲達豐設備這類頭部工程機械供應商帶來市場增量。

然而，政策傳導至市場仍需時日，對於身處行業一線的達豐設備而言，主動調整業務結構以契合政策導向，纔是穿越週期的關鍵鑰匙。

達豐設備也明確了戰略調整方向，即通過加碼清潔能源和境外市場，在行業寒冬中開闢新增長極。

一、錨定清潔能源，構建長期競爭力

面對傳統建築市場階段性收縮，達豐設備將清潔能源作爲未來核心方向，本質是對國家能源安全訴求、AI技術爆發推高電力消耗及雙碳目標硬性要求的主動響應。

三股力量交匯，使清潔能源從“可選項”升級爲“必選項”，也對各類能源建設工作提出了更高要求。

不止如此，清潔能源項目施工週期長、合同金額大，且與房地產行業弱相關，能有效對衝傳統建築業的週期性波動。

具體來看，達豐設備在清潔能源領域選擇“火電+核電”雙線深耕。

根據國家統計局發佈數據，2025年1-4月份，火電發電量佔比仍高達66.5%。在可預見的未來，火電仍然是主力能源形式，達豐設備瞄準了火電“存量改造+新增項目”雙重機會。

一方面，國家發改委、國家能源局印發《新一代煤電升級專項行動實施方案（2025—2027年）》，有望帶動一批煤電低碳化改造，國泰海通證券認爲這有望帶動煤電改造千億投資；另一方面，各地火電廠項目紛紛上馬，北極星電力網統計顯示，2024年至2025年2月底，共有29個省份320個火電項目擬建、在建，同比上升約33%。

核電方面，更是迎來了加速擴張期。

2025年4月27日，在中國核能行業協會2025春季核能可持續發展國際論壇，生態環境部副部長、國家核安全局局長董保同表示，我國核電已進入大規模建設高峯期，已頒發建造許可證的機組31臺，覈準待建機組13臺，未來還將有新的機組覈準，在建規模高於世界其他國家的在建規模總和。

但核電項目對安全性要求嚴苛，且施工期較長、規模較高，對相關供應商無形中設置了較高門檻，達豐設備則憑藉優秀的產品質量早已獲得業內廣泛認可。截至2025年3月31日，中國大陸地區運行核電廠共17座，其中達豐設備參與建設12個，佔比70%以上。

火核結合，既爲轉型期提供緩衝，又通過高壁壘項目構築難以複製的競爭力，最終將清潔能源從“新增長點”轉化爲“核心支柱”。

二、海外市場帶來新機遇

在宏觀經濟承壓、內地建築業需求疲軟的背景下，“走出去”已成爲中國工程機械企業化解週期風險、挖掘增量市場的關鍵路徑。

達豐設備作爲中國第二大塔機服務商，通過“港澳+印尼”推進境外擴張，構建內外互補的韌性增長體系。

香港與澳門在區域協同發展中的戰略地位，爲達豐設備提供了高確定性的業務增長點。

香港方面，北部都會區建設作爲港府未來十年重點發展區域，將新建33萬套公屋及3萬套“簡約公屋”。2025年2月26日，香港財政司司長陳茂波宣讀《財政預算案》，提供37億元加快完成北部都會區第一期基建及公用設施建設。

此外，明日大嶼山之交椅洲人工島計劃計劃填海造地1,000公頃，建設19萬至21萬套住宅，這一重大項目同樣需要大量塔機支持裝配式建築技術應用。

澳門方面，爲了實現多元化經濟驅動戰略，澳門政府將推出多項重大工程項目，包括澳琴國際教育（大學）城、澳門國際綜合旅遊文化區、澳門珠江西岸國際航空運輸樞紐（港）、澳門科技研發產業園，預計在8至10年內投資約380億元來完成這一系列目標。

印尼作爲東盟最大經濟體，過去10年年均增長達4.2%，2024年基礎設施發展指數得分爲134，在“一帶一路”共建國家中排名第2位。

根據印尼國家發展規劃部與聯合國人居署發佈的《Indonesia Urbanization Outlook 2045》報告，印尼目前的城市化率約爲 57.6%，預計到2045年這一數字將超過70%，龐大的基建、地產等項目增量必然會催生大量的塔機等工程機械需求。

此外，印尼於2024年啓動遷都計劃，預計將於10年內將首都遷移至努桑塔拉，這一世紀工程涉及住房、能源、交通等各個領域，疊加蘇門答臘收費公路、雅萬高鐵等各類大型基建項目，數千億美元規模的投資留待實力玩家在此淘金。

再者，印尼擁有豐富的鎳、銅、金、銀等礦產資源，且近年來持續推進採礦業升級，也會催生相關設備需求。

達豐設備2018年便已進入印尼市場，2024年與當地企業成立聯營公司（JV），藉助合作夥伴渠道資源快速切入採礦業及基建項目，有望成爲印尼大基建時代的核心受益者。

三、結語

達豐設備的2025財年財報，既是一份行業寒冬的生存實錄，也是一份主動求變的轉型宣言。

在宏觀經濟與行業週期的雙重壓力下，其清潔能源與境外市場的佈局能否成爲破局關鍵，仍需時間驗證，但至少，這家老牌工程機械企業已展現出穿越週期的決心與行動力。