今日，新消費回暖，大牛股若羽臣升停，最新報59.39元/股，總市值135.1億元。

近8個月，若羽臣股價連續大升，已經累計升超477%，今年年內的升幅更是高達203%。

如果進一步拉長時間，從最低點的5.56元/股算起，若羽臣的股價至今已經翻了10倍多。

打造第二增長曲線

若羽臣是國內頭部數字化品牌管理公司，業務主要分為品牌管理、代運營和自有品牌。

2020年上市之初，若羽臣曾被稱為“深圳創業板代運營公司第一股”，但近年來公司正在將戰略重心轉向自有品牌。

在自有品牌業務上，若羽臣持續聚焦大健康、家清領域，成功孵化綻家、斐萃兩大品牌。

其中，家清品牌綻家2020年末正式在中國市場上線銷售，已經推出了內衣洗衣液、洗衣凝珠、香氛衣物噴霧、地板清潔劑等明星單品。

自有保健品牌斐萃2024年9月上線，目前已推出6大核心單品，產品矩陣同時涵蓋護肝、抗衰、美白、助眠等多種細分功效。

此外，若羽臣已在斐萃品牌規劃了獨家原料紅寶石油相關產品，近期就會上市。

據最新數據，若羽臣的自有品牌業務保持高速增長，其收入佔比已經接近3成，成為了公司的第二增長曲線。

業績快速增長

近年來，得益於自有品牌滲透率的持續提升，若羽臣的業績實現快速增長。

2024年，若羽臣實現營收17.66億 元，同比增長29.26%；歸母淨利潤1.06億元，同比增長94.58%。

分業務來看，若羽臣的代運營業務出現下滑，品牌管理、自有品牌保持高速增長。

品牌管理業務實現營業收入5.01億元，同比增長212.24%，佔整體營收的28.38%。

自有品牌業務持續彰顯活力，實現營業收入5.01億元，同比增長90.28%，營收佔比達28.37%。

代運營業務實現營業收入7.64億元，同比下降18.95%。

今年一季度，若羽臣淨利潤同比翻倍，期間實現營收5.74億元，同比增長54.16%；歸母淨利潤0.27億元，同比增長113.88%。

展望未來，國泰海通認為，若羽臣自有品牌綻家勢能強勁、保健品構築第二增長曲線，上調盈利預測，預計2025-2027的EPS1.02（+0.09）、1.42（+0.18）、1.92元。

參考同業估值、考慮公司成長性高於行業平均，國泰海通給與若羽臣2025年PE60x，上調目標價至61.2元，維持“增持”評級。

東吳證券認為，綻家、斐萃從0到1破繭成蝶驗證品牌孵化力，紅寶石油新品助力保健品長期增長，新興業務雙輪驅動，若羽臣長期發展前景明朗。

東吳證券將公司2025-2026年歸母淨利潤預測由1.4/1.9億元上調至1.8/2.3億元，新增2027年歸母淨利潤預測3.0億元，同比+70%/+29%/+30%，對應PE分別為54/42/32X，維持“買入”評級。