匯豐研究報告指，內地製藥行業年初至今表現超過市場，但料主要的「搖錢樹產品」表現將由於醫療保險壓力而持續下降。不過，該行預期在2025年美國臨牀腫瘤學會(ASCO)年會上，龍頭製藥公司的早期資產將會有令人鼓舞的結果，特別是抗體藥物偶聯物(ADC)及雙特異性抗體(bsAb)，相信將可推動新一輪的對外授權合作(BD)，預付款及交易規模會更高，結合國內創新藥物加速上市，有助於今年下半年推高股價。 股份方面，該行傾向有豐富創新管道及明顯全球化潛力的製藥公司，看好恆瑞醫藥(600276.SH)，目標價由64元升至66元人民幣，並看好翰森製藥(03692.HK)，目標價由24.2港元升至30港元，均予「買入」評級。 另外，該行維持對康哲藥業(00867.HK)、石藥集團(01093.HK)及中生製藥(01177.HK)的「買入」評級，目標價分別爲12元、9.5元及5.1元，並維持對復星醫藥(02196.HK)及麗珠醫藥(01513.HK)的「持有」評級，目標價分別爲17.2元及30元。