摩根大通发表报告，考虑快手-W(01024.HK)管理层对可灵AI收入增加持乐观态度，并预期今年第二季度线上广告收入按年增长将加速至双位数，且可灵AI的货币化进展加快等，该行将快手目标价由原先70元轻微上调至71元，相当於预测明年市盈率12倍，续予「增持」评级，重申为内地数码娱乐板块首选股。 该行引述管理层预期可灵AI货币化进展加快，该行对可灵AI全年收入预测从原先4.5亿元人民币(下同)上调至7.5亿元。，预期快手今年下半年线上广告收入进一步加速，将驱动第三季度、第四季度盈利按年分别增长27%及23%，并临动快手获估值重评(现估值相当於预测今年市盈率10倍属吸引)。 该行重申快手为内地数码娱乐板块首选股，原因包括(1)快手的广告和电商业务尚未充分货币化，预计未来几年其增长速度将快於整体广告市场(预测2026至27年广告和电商佣金收入复合年增长率为13%)。快手的用户流量保持稳定(日活跃用户按年增长4%至4.08亿)，尽管微信视频号增长迅速；(2)收入结构偏向高利润的广告、电商业务应推动利润率扩张，预计2026至27年利润复合年增长率达20%；(3)可灵仍是顶尖AI视频生成模型，收入增长迅速。