長江證券研報指出，永輝超市(601933.SH)2024年歸母淨虧損14.7億元，同比擴大1.4億元，2025年一季度實現歸母淨利潤1.5億元，同比下滑80%。公司進入門店優化調改的深水區，收入階段性下滑導致利潤短期承壓，但供應鏈綜合能力得到顯著增強。調改單店營收大幅增長推動盈利能力兌現，未來12-18個月預計爲改革成果集中釋放期。截至4月28日，已開業調改店62家，2025Q1，41家開業滿3個月的“穩態調改店”實現了3月單月1470萬元的利潤、一季度累計利潤達7472萬元。預計至2025年6月底，全國調改店將突破124家，2026年農曆春節前目標鎖定300家，有望促進2025年顯著減虧，引領傳統零售業邁入以用戶和產品爲中心的品質時代。預計2025-2027年EPS有望實現-0.06、0.07、0.13元，維持“買入”評級。