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研報掘金丨西部證券:予天孚通信“增持”評級,AI發展拉動高速光器件需求

西部證券研報指出,天孚通信(300394.SZ)2024年歸母淨利潤13.44億元(同比+84.07%),25Q1歸母淨利潤3.38億元(同比+21.07%)。AI發展拉動高速光器件需求。AI行業加速發展,全球數據中心建設帶動高速光器件產品需求的持續穩定增長,公司有源和無源產品線營收增長。光無源器件毛利率顯著改善。24年公司毛利率爲57.22%,同比+2.91ppt,主因持續的研發投入、自動化替代以及運營降本能力提升。持續降本增效。25Q1銷售/管理/研發費用率分別爲0.51%/3.71%/6.51%,環比進一步降低。給予“增持”評級。

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