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研報掘金丨華創證券:維持上汽集團“強推”評級,目標價20.81元

華創證券研報指出,上汽集團(600104.SH)2024年歸母淨利16.7億元,同比-124億元;1Q25歸母淨利30.2億元,同比+3.1億元,環比+82.6億元。4Q24業績承壓,1Q25改善顯著。上汽乘用車全面深化改革,經營基本面向好。公司計劃通過與華爲合作學習研發、運營、營銷等經驗,全面提升產品與品牌競爭力。預計2025 年上汽乘用車銷量100萬輛,同比+29%。此外,根據後文盈利預測,公司2025年PE 15.8倍、PB 0.6倍,估值水平較低,具備較優投資價值。結合可比公司估值水平,同時考慮到公司新能源轉型進度,給予公司2025年20倍PE,對應目標價20.81元,目標空間27%,維持“強推”評級。

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