在經歷了持續的新高之後，今日港A兩地銀行股集體下挫。
A股中，銀行板塊指數跌1.69%，其中，華夏銀行跌超8%領跌，北京銀行、滬農商行、工商銀行、農業銀行等跌超3%。
港股中，盛京銀行跌超5%，招商銀行、工商銀行、郵儲銀行跌超4%，建設銀行、農業銀行、交通銀行等跟跌。
多家大型銀行首季盈利遜預期
近日多家銀行公佈的2025年第一季度財報顯示盈利增長乏力。
華夏銀行2025年一季度淨利50.63億元，同比下降14.04%；貴陽銀行一季度收入下滑17%，利潤下滑6.8%；
建設銀行一季度淨利833.5億元，同比下降3.99%；工商銀行一季度淨利841.6億元，同比下降3.99%；中國銀行一季度淨利543.6億元，同比下降2.90%；招商銀行一季度淨利372.8億元，同比下降2.08%。郵儲銀行一季度淨利252.4億元，同比下降2.62%。
廈門銀行一季度收入下滑18%，收入回落到12億元，淨利潤下滑14%，淨利潤回落到6.5億元。
興業銀行一季度收入下滑3.6%，收入回落到557億元，淨利潤下滑2.22%，淨利潤回落到238億元。
儘管部分銀行淨利潤實現增長，但整體來看，銀行業績未能達到市場預期，導致投資者信心受挫。
分析人士指出，2024年貸款市場報價利率（LPR）多次下調，預示着銀行在2025年可能面臨資產端收益承壓的局面。
此外，4月25日高層會議提出“適時降準降息”，市場預計二季度可能降息0.3個百分點、降準0.5個百分點，進一步壓縮銀行淨息差空間。
主動型基金減配
被動型基金、北上資金、南下資金增持
據中泰證券研報，1Q25主動基金持有銀行股環比下降0.21個點至4%，低配差為8.33%，較4Q24擴大14bp。
從主動基金持倉佔銀行流通股來看，增持的主要是順週期核心資產：增持幅度在0.05%及以上的銀行僅為招行和寧波，持倉佔比分別提升0.19和0.09個百分點。
從主動基金對銀行股的增減持規模來看：招行、寧波、浦發、民生等獲主動基金較大淨流入，分別流入6.50、5.11、2.48、1.36億元；一季度流出規模比較大的銀行主要是工商銀行、農業銀行和江蘇銀行，流出規模分別為21.36、18.74、11.51億元。
被動型基金對銀行股持股數量基本穩定，重倉比例提升。截至2025年1季度，被動型基金重倉A股銀行55.23億股，環比增加0.44億股，重倉市值1044.29億元，環比增加98.35億元，重倉市值比例環比提升0.88pct至9.13%。個股層面，招商、興業重倉比例保持前兩位，上海、青島、成都、興業獲增配較多，渝農、民生被減配較多。
北上資金小幅增持銀行股。截至2025年1季度，北上資金持股A股銀行237.91億股。
南下資金增持力度較大。截至2025年1季度，南下資金持股H股中資行1158.69億股，環比增加106.37億股。
展望後市，中泰指出，紅利屬性凸顯，關注銀行股投資價值。“對等關税”背景下，銀行股紅利屬性凸顯，建議積極關注銀行股的投資價值，關注大行、招行和優質城農商行。
東方證券指出，當前進入穩增長政策密集落地期，寬貨幣先行，寬財政緊隨，地方化債顯著提速，對2025年銀行基本面產生深刻影響；財政政策力度加碼，支撐社融信貸並提振經濟預期，順週期品種有望受益；廣譜利率下行區間，銀行淨息差短期承壓，但高息存款進入集中重定價週期疊加監管對高息攬存行為持續整治，對2025年銀行息差形成重要呵護；2025年是銀行資產質量夯實之年，政策託底下，房地產、城投資產風險預期有望顯著改善，風險暴露和處置較為充分的部分個貸品種也有望迎來資產質量拐點。
