大行評級丨瑞銀:內銀首季盈利表現遜預期 關稅影響能見度仍然有限
瑞銀髮表報告指,內銀首季盈利表現遜預期,盈利增長勢頭放緩反映了持續的營業額壓力,以及在零售不良貸款比率上升和即將來臨的關稅影響下減低減值損失的空間較小,至於關稅影響能見度仍然有限。該行預期,內銀淨息差仍然受壓,但幅度可能收窄。國有銀行的淨息差平均按季下降5個基點,與該行預測基本一致。展望未來,內銀普遍預期淨息差的下行壓力將隨着LPR的下調而持續,但也注意到一些有利因素,包括存款利率的同步下調,以及通過有針對性的貨幣政策工具降低融資成本。該行預計,在市場不明朗的情況下,中資銀行股仍可保持韌性,預計內銀股價對第一季業績普遍反應負面,繼續看好估值偏低及股息率高的銀行股,例如中信銀行、建行及工行。
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