野村發研報指，料騰訊控股(0700.HK)2025財年首季總收入按年增長10%至1,760億元人民幣，與市場最新共識一致；料其非國際財務報告準則(non-IFRS)營運利潤按年增加19%至700億元，高於市場預期達4%。該行預期，騰訊營運利潤率將提高2.8個百分點至39.6%，主要受毛利率持續擴張所支持；non-IFRS每股盈利預測可能按年增加29%，較市場最新估算高出5%。野村亦指，騰訊核心業務可能保持穩定，其線上遊戲收入在首季度可能按年增長15%，受惠於《王者榮耀》、《和平精英》和《荒野亂鬥》等經典遊戲的穩健表現，以及《地下城與勇士手遊》等新發布遊戲的貢獻。野村預期，騰訊線上廣告收入將按年上升19%，主要由視頻號廣告推動，其收入佔比可能上升至廣告業務的20%以上。該行將騰訊H股目標價定於648港元，給予“買入”評級。