昨天下午，一則收購消息震動全球體育用品產業——安踏體育（2020.HK，統稱安踏集團）宣佈將以2.9億美元全資收購德國著名户外品牌狼爪（Jack Wolfskin）。若進展順利，此次收購預計將在2025年Q2末或Q3初完成。

收購狼爪，無疑意味着安踏集團將再次實現品牌矩陣、户外賽道與全球佈局的三重躍遷，甚至是補全户外賽道的“新一塊拼圖”。

這也成為繼FILA品牌、迪桑特、亞瑪芬集團後，安踏集團全球化戰略上的又一關鍵落子，更清晰地折射出其全面參與國際市場競爭，重塑全球體育用品市場遊戲規則的決心。

可以期待安踏集團在國際舞台上收穫新的動力和角色，繼續提升內在價值。

品牌矩陣拓展，從專業到大眾

近年來，安踏集團的多品牌戰略逐步成熟，構建起覆蓋大眾運動（安踏主品牌）、時尚運動（FILA）、專業户外（迪桑特、可隆體育）、高端運動（亞瑪芬旗下始祖鳥、Salomon）等多元賽道的品牌矩陣。安踏集團也得以充分把握全球運動消費市場的細分與多元化趨勢，實現快速成長，2024年安踏集團與亞瑪芬集團營收總和已突破千億。

如今，狼爪的加入亦將使安踏集團品牌矩陣更加完整，繼續深化這一底層邏輯。

可以看到，狼爪主打“泛户外生活方式”，定位於大眾户外市場，價格帶更親民，與安踏集團現有户外品牌定位具有明顯的差異化。

這既能對安踏集團的高端户外版圖形成有效補充，為消費者提供更多元的選擇，也契合中國市場的核心趨勢，能夠觸達更廣泛的消費羣體。在中國市場，户外運動正從專業圈層向全民、大眾深透，參考《2024户外運動線上消費發展報吿》全國户外運動線上消費人次突破2億，狼爪的性價比優勢有望快速搶佔這部分新興消費需求。

賽道佈局升級，以整合築高壁壘

户外賽道角度來看，除了品牌覆蓋力提升，這還將帶來品類、技術甚至是業務生態上的積極影響，整體提升集團的核心競爭力。

在品類上，狼爪產品線涵蓋徒步、自行車、滑雪以及露營等場景。其加入安踏集團後，能夠讓安踏集團形成更細分化的全品類佈局，疊加可隆、迪桑特以及始祖鳥、Salomon等品牌，更深度地涵蓋越野、登山、露營、滑雪、自行車等各個户外品類。

在技術上，狼爪以功能性出色、質量卓越及突出創新而享有盛譽，擁有一整套先進且可持續的技術加持，如TEXAPORE薄膜技術，能夠實現暴雨級防護（防水指數可達20,000mm）的同時保持透氣性，該項技術已迭代至第三代。通過收購，安踏集團有望聯動內外部資源，分享其技術等戰略資產，賦能集團的多個品牌，提升自身在户外品類的科技壁壘。

另外，目前狼爪的生產仍依賴歐洲及亞洲部分代工廠，生產成本較高，導致終端價格缺乏彈性。而安踏集團擁有的規模化供應鏈與數字化能力有望為其降本增效，形成“歐洲技術+亞洲製造”的協同模式，從而為狼爪提供更多的增長可能，比如能夠使其擁有更靈活的定價能力，進一步提升其性價比優勢，或是提升其利潤端的彈性。

全球佈局深化，實現市場“雙激活”

全球佈局角度來看，安踏集團還能夠藉此進一步提升全球化能力，特別是打開歐洲市場。

一方面，狼爪在歐洲市場特別是德語地區的商場和社區滲透率極高，通過此次收購安踏集團獲得更多曝光，彰顯企業實力，將大幅提升在該區域市場的影響力。此前，亞瑪芬旗下品牌也已在歐洲打下一定市場根基，有望形成戰略合力，支持集團持續發展。截至2025年1月，狼爪在全球擁有495家專賣店，其中226家分佈在歐洲，269家位於亞洲，以及全球超過4000家零售點。

另一方面，安踏或許能夠借力狼爪的零售網絡，推動亞瑪芬旗下品牌覆蓋更廣泛的客羣，或是通過參與狼爪的經營，進一步熟悉歐洲市場，從而制定出更加精準有效的市場策略，推動在歐洲市場的整體業務版圖拓展。

同時，狼爪也有望在安踏集團的幫助下進一步發揮品牌價值，二次激活在中國市場的潛力。

如前文所述，安踏集團能夠幫助狼爪重構供應鏈能力。在這背後，安踏集團多品牌管理和零售運營能力已被多次驗證，亦有望幫助狼爪實現本土零售營運等方面的能力提升，使其未來發展更具增量空間。

結語

總的來説，安踏的全球化戰略逐漸走深、走實，而且呈現出“整合生態”的戰略思維，推動業務有效補充與多重躍遷。狼爪的加入，完善了其户外賽道的全價值鏈佈局，更標誌着安踏集團向着成為世界領先的多品牌體育用品集團再進一步。

未來，安踏集團有望將狼爪打造成下一個高潛力品牌，與其他差異化市場定位的現有户外品牌齊頭並進，以全品類、全價格帶全面觸達全球消費者，勢必將進一步鞏固其户外運動市場份額的領先地位。