2024年，航運市場呈高開低落態勢，伴隨俄烏衝突、紅海局勢、以及特朗普勝選給全球貿易前景帶來諸多不確定性，航運市場長運距、低效化特點日益突出。
在全球航運市場波動加劇的背景下，中國船舶租賃憑藉"逆週期佈局+順週期運營"的核心策略，推動多項業績指標再攀新高。
財報顯示，2024年公司全年實現營業收入40.34億港元，同比增長11.3%；淨利潤達21.55億港元，同比上漲12.7%，兩項核心指標增速均保持兩位數增長。
值得注意的是，其平均資產回報率(ROA)提升至4.8%，同比增加0.3個百分點，而平均淨資產回報率(ROE)穩定於15.7%，在航運租賃行業中堪稱優異。
從2016年的10億，到如今完成接近4倍營收規模的突破，中國船舶租賃在這個動盪的市場里已成長爲一條"大船"，經歷過週期歷練的公司，價值更顯堅韌。
不懼航運"風暴"
多策略調整穩中求進
綜合全年航運市場的整體表現，2024年依然是整體表現強勁的一年。
2024年克拉克森海運綜合指數均值達24,964美元/天，較2023年強勢水平仍然上漲5.6%。其中1-3季度該指數均值爲25,516美元/天，4季度均值爲23,307美元/天。
市場分化程度加劇，各板塊表現截然不同，紅海事件推動集裝箱船板塊重新大幅增長，散貨船收益回升，而2023年的明星板塊能源類船舶的收益高位回落。
在動盪的環境中穿行，公司是如何做到臨亂不懼，穩中求進的呢？
背靠中船集團，具備懂船基因的中國船舶租賃，對於行業週期迅速變化的感知足夠敏銳，通過多維度的策略調整，在業務拓展、資產運營、風險管控和資金管理等方面取得顯著成效。
從經營層面來看，爲了平抑週期變化給業績帶來的巨大波動，進一步確保公司業績的持續增長，中國船舶租賃形成了一套"固定收益+彈性收益"的模式，資金和租賃訂單兩方面爲長期業績增長奠定了基礎。
固定收益代表融資租賃和貸款借款服務；彈性收益則代表公司通過自主或聯合投資的方式，在低位時下單造船，後續投入短期和即期市場運營，對應收益跟所處當下的市場環境密切相關。
公司運營船舶資產中，融資租賃船舶51艘，經營租賃船舶71艘。
從收益結構看，"彈性收益"成爲利潤引擎的重要增量。
2024年，航運綜合服務類實現收入2,269.5百萬港元，同比增長22.8%，其中經營租賃服務收入實現2,236.0百萬港元，同比增長22.9%。
在船型佈局上，公司加速向高附加值領域滲透。
全年新增訂單9艘，其中中高端船型佔比100%；全年共接新船舶15艘，包括3艘16,000 TEU超大型集裝箱船、4艘1,600 TEU支線集裝箱船以及3艘9.3萬立方米VLGC氣體船等高價值資產。
從成本管控方面來看，船舶租賃業具有資金密集、槓桿率高、週期性強等特點。在美元高息環境下，中國船舶租賃展現了卓越的資金運作能力。年內綜合融資成本壓降至3.5%，較同業P50分位值低62個基點。
去年，公司加大人民幣、港幣、歐元等跨幣種融資、置換高息美元債務等手段，使得融資結構實現"三降一增"，同時節約財務費用近1億港元。
通過有效的債務結構優化和資金監控管理，公司資產負債比率控制在67.5%的水平，同比壓降了4.1%，並且保持了良好的資產質量。
價值創造與改革創新並舉
積極回饋投資者
四季度運費市場的走弱使得市場情緒和信心受到一定影響，邁入2025年世界經濟發展仍然面臨廣泛的不確定性，全球海運貿易在保護主義及地緣衝突等因素影響下或繼續表現爲結構性調整。
同時，國際海事組織(IMO)對航運業實現2025年碳減排計劃目標的監管措施有望加快市場轉型步伐。
作爲一家對產業趨勢極具前瞻性的企業，中國船舶租賃是業內最早一批進行綠色低碳轉型的公司之一，將綠色能源產業作爲主攻方向，早在上市之初就開始佈局了LNG、海上LNG/LPG裝備船等綠色能源相關產業。
從資產組合看，清潔能源裝備佔比提升至15.8%，集裝箱船、液貨船、散貨船分別佔16.5%、20.1%、23.7%，結構更趨均衡、年輕化。
作爲央企下屬子公司，中國船舶租賃順應國企改革的系列政策號召，持續將ESG理念融入公司治理體系建設，完善ESG工作機制，作爲優秀案例被收錄於《中央企業上市公司ESG藍皮書2024》一書中。
公司以市場化爲導向全面深化國企改革收穫成效，獲評國資委對央企所屬「雙百企業」2023年度專項考覈中，考覈結果爲「優秀」，並獲評中國船舶集團成員單位2023年度三項制度改革評估「A」級。
展望2025年，公司新任首席執行官，董事會主席李洪濤先生表示，公司將切實完善船舶長期租賃與投資運營"一體兩翼"業務佈局，加大加快開拓境內業務，積極"走出去"開拓項目，努力提升市場表現，積極回饋廣大投資者。
尾聲
在高效運營和穩健增長的經營目標下，未來公司將會有更充沛的利潤回報來支持分紅。
近五年中國船舶租賃分紅總額持續上升，且每一年的分紅比例都超過了36%。今年依舊用實際行動與股東分享成果，公司全年派息每股0.134港元，派息比率達到39.2%。
以3月26日收盤價1.72港元計，其動態股息率達到了7.79%。這對於更多長線資金來說足夠有吸引力。
"混亂"是大多數投資者對於航運市場的印象，而中國船舶租賃能以連續優異的業績表現爲股東持續創造價值。
只有基本盤穩固，熟悉風向，有膽識有勇氣的企業才能擁抱"混亂"，在風暴中駛出一條坦途。
