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研報掘金丨華源證券:招商公路業績增長穩健,首予“買入”評級
格隆匯 03-13 14:49
華源證券研報指出,招商公路(001965.SZ)為運營板塊龍頭,現金分紅收益可觀。截至2024上半年,投資運營里程超過1.47萬公里,覆蓋了全國22 個省級區域。公司通過擴大路網規模與運營效率,實現穩健增長,2016-2023年營業收入以及歸母淨利潤CAGR分別為9.81%和12.65%。公司高度重視投資者回報,2017-2023年累積派發現金紅利140.66億元,年度平均分紅比例達45.50%。同時公司承諾2022-2024年分紅比例不得低於當年歸母淨利潤的55%。公路產業鏈業務助力公司轉型升級,科技賦能打開成長天花板。選取寧滬高速、深高速、皖通高速為可比公司,招商公路作為國內公路運營板塊龍頭,持續強化路產規模,業績增長穩健,首次覆蓋給予“買入”評級。
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