3月12日，防水龍頭東方雨虹(002271.SZ)發佈公告，宣佈調整2024年度利潤分配預案，擬向全體股東每10股派發現金紅利9.25元，總額達22.09億元，並計劃在2025年推出中期分紅。這一調整標誌着公司首次嘗試"分次分紅"模式，通過優化分紅節奏，既保障股東回報的穩定性，又爲戰略佈局騰挪資金空間，進一步夯實長期價值邏輯。

分次分紅：從單次派發到"細水長流"

此次分紅策略的核心變化在於節奏調整——由年度單次派發改爲"年度+中期"分次實施。儘管分紅總額未變，但分次派發的模式顯著提升了資金使用效率。公司表示，此舉既能強化財務儲備以應對海外擴張、技術創新等戰略投入，又能通過多次現金回饋增強投資者獲得感，形成"經營穩健—分紅穩定—資金反哺業務"的正向循環。

對於市場關注的資金平衡問題，東方雨虹明確強調，分次分紅並非削減股東回報，而是將資金分配與業務週期深度綁定。例如，海外供應鏈建設(如美國TPO工廠、沙特無紡布基地)需分階段投入，中期分紅更能匹配海外建設發展，同時維持資產負債率較低水平(2024年末爲43.39%、2023年末爲43.90%)，爲後續融資預留彈性空間。

零售與海外雙引擎驅動，分紅底氣何在？

分次分紅的底氣源於公司基本面的持續向好。2024年報顯示，東方雨虹零售渠道營收達102.09億元，同比增長9.92%，其中民建集團營收93.73億元，同比增長14.58%，零售業務佔比提升至36.39%，成爲增長主引擎，公司經營淨現金流亦持續改善，2024年報顯示，東方雨虹經營活動產生的現金流量淨額34.57億元，較上年同期增加64.39%。此外，海外市場更呈爆發態勢：馬來西亞基地完成試產，加拿大胎基布基地啓動建設，越南區域代理快速鋪開，海外業務作爲"第三增長曲線"已初具規模。

值得關注的是，公司近年持續加碼渠道下沉與海外產能前置，這類長週期投入往往需匹配靈活的資金規劃。分次分紅模式恰好解決了"既要分紅穩信心，又要留足子彈拓市場"的矛盾，使股東短期收益與公司長期戰略得以兼顧。

長期主義的勝利：低負債、高分紅、強增長

東方雨虹此次策略調整，本質是長期主義思維的落地。通過分次分紅，公司既保持了上市以來連續17年分紅的紀錄，又爲技術創新、產品升級等核心投入留出餘地。進一步鞏固技術壁壘。

對於投資者而言，分次分紅或成A股"提質增效"新樣本。一方面，分紅頻次提升可縮短回報週期，增強持股體驗；另一方面，穩定的分紅預期與清晰的戰略佈局(零售+海外)形成共振，有望吸引長線資金增配。分次分紅是更精細化的價值分配。

在A股分紅新規引導下，東方雨虹以"分次分紅"破題，既響應了鼓勵提高分紅頻次的政策導向，又爲自身戰略推進構建了彈性資金池。這一舉措創新或爲更多實業公司提供參考——當分紅不再是非此即彼的選擇，長期價值創造的路徑將更加清晰。