2月13日，汽車零部件企業匯通控股發佈首次公開發行股票並在主板上市招股意向書，正式啓動發行。其本次擬公開發行股票3150.77萬股，佔發行後總股本的25%，全部爲新股發行，原股東不公開發售股份；具體初步詢價日期爲2月18日，申購日期爲2月21日。

還可以看到，匯通控股主要從事汽車造型部件和汽車聲學產品的研發、生產和銷售，以及汽車車輪總成分裝業務，在業內積累了深厚的技術底蘊與市場資源，長期與比亞迪、奇瑞等主機廠合作。

當前，汽車產業景氣度持續提升，比亞迪、奇瑞等主機廠更是推動新能源汽車領域持續革新，展現強大的競爭力，有望持續獲得銷量的提升。資本市場也給出積極反饋，例如近期比亞迪及其相關概念股頻頻走強，成爲市場的焦點之一。

在這樣的浪潮中，匯通控股本次發行無疑有望吸引更多投資者的目光，值得進一步挖掘和分析其所蘊藏的潛力與價值。

受益產業趨勢上行，增長邏輯清晰

按照當前的發展態勢，整車銷量將持續攀升，產業鏈上的汽車零部件企業也將迎來訂單量的持續增長，推動業績穩步上揚。

面對這一機遇，匯通控股的市場地位和佔位使其有望充分受益於此。

招股意向書顯示，匯通控股長期深耕於汽車零部件行業，是國內規模較大、產品品類較爲齊全的汽車造型部件一級供應商。其已成功進入國內多個汽車品牌的一級供應商配套體系，包括比亞迪汽車、奇瑞汽車、長城汽車、江淮汽車、蔚來汽車、大衆汽車(安徽)等。

作爲一級供應商，匯通控股需直接面向主機廠供貨，這就要求其必須具備優秀的產品質量、充足的供貨能力，以及技術研發、高效生產和及時響應的能力，即一體化生產能力。這種高標準的要求篩選出的企業，往往在市場中具備較強的競爭優勢。

而且，匯通控股立足於自主品牌汽車，大力拓展新能源汽車客戶，其主要客戶比亞迪、奇瑞汽車爲銷量增速較快的主機廠，市場地位均穩步提升，爲公司產品需求的提升提供了強勁動力。

同時，從具體產品維度來看，匯通控股核心產品格柵和飾條市佔率不斷提升。數據顯示，按2024年上半年銷量計算，匯通控股格柵佔乘用車市場比例約5%，已具備較大市場規模，行業佔比較高；前保險槓飾條佔新能源汽車市場約7%，在重點領域拿到了更高的市場份額，表現亮眼。

其中，汽車格柵俗稱"車臉"，是汽車品牌的視覺符號，也是同一車型歷代改款之間最明顯的區分標識之一，因此更換速度較快，並且格柵還要滿足耐高低溫、耐酸性鹽霧、耐溶劑、耐衝擊、耐光老化等多項性能要求，具有製造工藝環節較多，工藝較爲複雜等特徵，決定其必須經過長期、大量的生產經驗才能形成較爲有效的工藝沉澱，從而形成規模效應和競爭優勢。

這也進一步表明匯通控股在格柵領域具有較強的競爭優勢和壁壘，有望憑藉產品質量優勢和差異化優勢鞏固與客戶的長期合作。

還值得一提的是，匯通控股所處的合肥市位於國內最大的汽車工業集羣"長三角產業集羣"範圍，在新能源汽車產業中建立區位優勢，帶動着本地汽車零部件企業發展，匯通控股有望因此獲得更多訂單以及提升客戶粘性。

例如，近年來比亞迪汽車、大衆汽車(安徽)、蔚來汽車等多個主機廠均在合肥建設新能源汽車基地。在車輪總成分裝業務方面，匯通控股全資子公司海川部件已爲蔚來汽車F1和F2工廠建設兩條車輪總成分裝生產線。

由此看到，匯通控股不僅面臨良好發展機遇，更能憑藉自身多方位的能力和優勢充分把握機遇，有望支撐業績和價值的持續增長。

業績快速增長，驗證優質基本面

匯通控股近年來的業績表現，也驗證着其受益產業趨勢上行，成功進入快速增長期的事實，以及其優質的基本面。

招股書顯示，匯通控股營業收入逐年提升，保持盈利且盈利水平整體穩健。2021年至2023年以及2024年上半年，匯通控股分別實現營業收入4.17億元、6.28億元、7.65億元和4.45億元，歸母淨利潤爲0.57億元、1.62億元、1.53億元和0.83億元。

拆解其收入構成來看，2021年至2023年，匯通控股新能源汽車配套銷售收入從0.96億元持續增加至3.14億元，佔營業收入比例從22.92%增加至41.06%，佔比逐年提高，其較快實現了公司產品中新能源汽車相關業務的市場佈局，形成新增長引擎。2024年上半年，這一收入亦保持較快增長，同比增長14.77%。

產品端，同期，匯通控股汽車造型部件繼續發揮"壓艙石"作用，實現銷售收入2.91億元、4.98億元、4.82億元和2.27億元，分別佔主營業務收入的70.43%、79.83%、63.57%和 51.39%；汽車聲學產品銷售收入快速提升，使其營收結構更多元、穩健，分別佔主營業務收入的21.25%、 13.54%、27.03%和 40.95%。

展望未來，隨着產業趨勢上行以及公司戰略的深入推進，匯通控股有望同步釋放收入端與利潤端的潛力，帶來更多驚喜。