中泰證券研報指出，聖泉集團(605589.SH)作爲合成樹脂領軍企業，傳統酚醛、鑄造等樹脂材料貢獻穩定利潤，電子化學品、生物質化工及新能源材料等領域多點發力，有望打開長期成長空間，首次覆蓋，給予“買入”評級。2010-2023年，公司營收自30.6億增長至91.2億，CAGR+8.8%；歸母淨利自2.6億增長至7.9億，CAGR+9.0%。公司研發費用率長年保持在4%-5%，2023年研發人員數量佔比17.1%。2023年行業CR5 約60%，競爭較充分，表現爲低端產能相對過剩、高端供給不足的特點，未來高端產品仍有進一步國產替代空間。此外，公司雙馬樹脂已實現批量供貨，並適時啓動1000噸雙馬樹脂、2000噸碳氫樹脂項目，未來電子化學品業務綜合競爭力有望持續提升。公司球形多孔碳技術全球領先，產品孔結構均一可控、抗膨脹性能卓越，目前擁有300噸多孔碳材料產能，並計劃於2025年投產1000噸產線，有望進一步鞏固市場先發優勢。