特朗普的政策主張可以概括為七個關鍵字：對內減稅、對外加征關稅、放鬆監管、驅逐非法移民、鼓勵化石能源、重視科技以及外交孤立主義。特朗普在競選時表示將全力推進“美國優先”議程，其中一項重要措施是提升對外關稅，部分關稅政策可以通過行政手段實施，無需國會批准。如果美國加征關稅，這將對相關經濟體產生兩方面的影響：首先是直接影響出口，其次是影響產業佈局。被加稅經濟體的出口受到關稅的影響程度，取決於該經濟體的出口對美國關稅的敏感性，以及其對美國的出口在總出口中的占比。此外，加征關稅也可能促使外資企業考慮轉移生產基地，從而影響被征關稅經濟體的固定資產投資。這些變化對消費的影響也與消費傾向的大小有關。從宏觀政策的角度來看，中國的財政政策空間相對較大，貨幣政策也仍有寬鬆的餘地。在外部環境日益複雜的情況下，政策力度的加大顯得愈發必要，減輕地方政府的債務負擔將有助於支持消費，而財政政策應更直接地惠及民生。

（圖源：uSMART HK）

1. 金融經濟

特朗普的減稅和放鬆監管政策被視為對金融行業的重大利好。預計公司稅率將降低，這將直接提升企業盈利能力，尤其是在銀行和金融服務行業。此外，美聯儲可能會維持高利率，以應對通脹，這也將進一步促進美元走強，使得與美元相關的資產更具吸引力。

2. 能源

特朗普政府將繼續支持化石燃料的開採，預計將放鬆環境法規，以最大化石油和天然氣的生產。這一政策將使美國繼續保持全球最大的石油生產國地位。儘管全球油價可能受到制裁伊朗等因素的影響，但整體供給的增加將有助於保持WTI原油期貨價格相對穩定。

3. 製造業

特朗普的貿易政策將對製造業產生重要影響，特別是那些依賴出口的行業。加征關稅可能會提升國內製造業的競爭力，促使外資企業考慮將生產基地轉移至美國。半導體、汽車等行業可能會因關稅政策而經歷波動，但自主可控的領域，如電子和軍工，可能會迎來發展機遇。

4. 國防

特朗普對於提高國防開支的承諾將直接利好國防行業。預計將增加對軍工企業的投資，推動相關股票的上漲。與此同時，特朗普對歐洲盟國增加國防費用的要求，也可能促進全球防務企業的增長。

5. 科技

科技行業在特朗普的政策下可能會受益。儘管面臨貿易緊張局勢，但國內市場的庇護可能為本土科技企業提供了更好的發展環境。此外，特朗普對加密貨幣的監管政策也可能更為寬鬆，推動數字資產的投資熱潮。

6. 設施建設

特朗普的基礎設施投資計畫預計將刺激相關行業的增長。政府對於交通、能源和通信基礎設施的投資，會直接利好建築、材料和工程公司。這將對整個設施建設行業形成強大的支持。

7. 醫療

醫療行業可能會受到特朗普政策的複雜影響。他的減稅和放鬆監管政策可能會對醫療設備和制藥公司產生積極影響，但同時，醫保政策的變化也可能帶來不確定性。投資者需密切關注相關政策的進展。

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