超微電腦（Super Micro Computer, Inc.），這家曾經一年股價漲幅達到驚人的1300%的AI大牛股，如今正面臨前所未有的挑戰。根據最新資訊，超微電腦的市值已跌破標普500指數市值門檻，且因年報遲遲未能提交，在審計師辭任的情況下，公司還面臨更大的摘牌風險。此外，做空機構興登堡（Hindenburg Research）發佈的報告指出超微電腦存在“明顯的會計問題、未披露的關聯交易、制裁和出口控制失敗,以及客戶問題”。
股價暴跌與退市風險
超微電腦股價在過去兩日接近“腰斬”，市值跌至160億美元。分析師對此分析稱，從過往經驗看，審計/會計辭任是很嚴重的事，該股迎停牌或退市的“最壞結果”的可能性越來越高。如果公司繼續按計畫在11月5日發佈業績，其即將發佈的Q1季度業績很可能未經審計，如果該公司公佈未經審計的業績，市場可能很難相信其公佈的數字。
內部變動與潛在並購
分析師同時補充稱，考慮到超微電腦擁有不錯的AI伺服器設計製造能力，或許會看到超微電腦高層和董事會“大換血”，不排除被其他企業並購的可能。此外，根據納斯達克的規則，超微電腦需要在60天內提交報告或提交恢復合規的計畫，如果未能在11月16日之前提供合規計畫，該公司可能會從納斯達克退市。
財報分析
根據公司發佈的財報顯示，超微電腦在2024財年第二季度淨收入總計36.6億美元，同比增長103%，環比增長73%，超過了最初設定的12月季度29億美元的最高指導區間。然而，本季度業績上，營收比市場預期值差了0.2%，毛利潤比市場預期差了近20%，運營利潤差了25%，每股收益比預期差了24%，運營現金流變成負。儘管面臨挑戰，超微電腦仍給出了25財年全年營收指引，超越市場預期18.9%，預示著明年是一個加速度態勢。目前超微電腦動態市盈率僅剩下12.6倍，遠遠低於競爭對手戴爾科技及其他AI基建股。
市場反應
超微電腦股票的下跌主要是由間接市場影響而非公司特定新聞所致。Northland公司的主要分析師在最近發佈的一份報告中，將SoundHound AI的股票評級從“表現優異”下調至“市場表現”，導致SoundHound AI的股價下跌了6.3%。這種悲觀的勢頭對超微電腦股票產生了一些輕微的溢出效應。
