9月25日，受中國政策組合拳利好提振，港股交易繼昨日的大幅上漲之後，今日開盤再次顯著高。三大指數早盤均漲逾2%。港元匯價兌每美元夜市再升，見7.7831，中概股指數狂升9%。

港股牛市重迎？

中國推救市措施，隨即吸引外資來炒港股，推動港股延續升勢，恒生指數（Hsi Index）昨升753點後，恒指再裂口高開近600點，升至近19600點水準，升幅約2.5%，開市不到1小時的時間內，主板成交逾900億元。

在板塊方面，科網股普遍上揚，微博漲逾7%，快手漲超6%，嗶哩嗶哩漲超5%，網易、美團、京東、騰訊均漲超2%，百度也漲近2%。

大金融股也延續昨日大漲勢頭，中資券商股領漲，中泰期貨漲超7%，中金公司漲超6%，華泰證券、中國銀河、中信建投證券、中信證券、廣發證券均上漲超4%。

離岸人民幣破7元關口

9月25日，離岸人民幣一度突破7元關，創16個月最強，在岸價亦有所升值，但未穿7。今早人民幣兌美元中間價調強逾300個點，與預測均值基本一致，未發出額外政策信號。

具體來看，離岸人民幣最大升值幅度達到了0.23%，是自9月24日後最大升值幅度，當日升值幅度為0.71%。升值至6.9951元，是2023年5月17日6.9927元後最強。現報7.0151元，較之前小幅貶值了0.06%。

在岸人民幣曾升值最多0.27%，是9月24日後最大升值幅度，當日升值幅度為0.34%。升值至7.0129元，是2023年5月19日7.0028元後最強。現報7.0211元，升值0.15%。

高盛電話會被擠爆

在中國資產市場出現強勁表現之後，昨晚高盛的電話會議吸引了大量參與者，高盛交易部門針對幾個客戶最關注的問題進行瞭解答。

高盛指出，市場交易活動激增，港股的交易量較過去20天的平均水準上升了137%，上海證券交易所增長了83%，深圳證券交易所增長了66%。同樣地，高盛在港股的交易量比過去四周的平均水準增長了143%，而A股的交易量增長了154%。

在這些交易中，長期投資者是主要的買家，他們在港股和A股的購買量是平均水準的1.87倍，且主要集中在香港市場。在香港，對沖基金是淨買入方，占高盛交易量的22%。長期投資者在香港市場的購買量是平均水準的2.77倍，占總交易量的78%，主要購買領域包括金融、消費品和ETF。

高盛強調，這次市場上漲並非由空頭回補所驅動。香港的空頭股票籃子當天上漲了3.6%，低於恒生指數4.13%的漲幅，表明空頭頭寸並未受到壓力。值得注意的是，對沖基金在今天之前已經開始在香港市場進行空頭回補，其多空倉比從最高時的3.5降至3.2。

此外，南向資金占當天交易量的15%，淨賣出金額為5.53億美元，主要賣出的股票包括騰訊、美團和ETF 2800 HK。衍生品市場同樣活躍，A股和H股指數的認購期權交易頻繁，涉及A50、CSI300/500/1000和HSCEI指數。

高盛的結論是，市場上漲的趨勢有望持續。

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