上周五公佈的美國8月就業數據略低於預期：8月非農就業人數新增14.2萬人，低於市場預期的16.5萬人。其次，失業率從7月的4.3%下降至4.2%，符合市場的預期。市場普遍預期9月議息會議上美聯儲可能會降息25個基點。

8月非農數據不及預期

8月非農就業人數新增14.2萬人，這一數字雖然較7月的11.4萬人有所改善，但仍然低於市場預期的16.1萬人。這一數據不及預期，使得市場對美國經濟的強度產生了疑問，尤其是考慮到當前全球經濟的不確定性和美國內部的通貨膨脹壓力。其次，失業率從7月的4.3%下降至4.2%，符合市場的預期。

此外，時薪增速環比上升至0.4%，同比增速反彈至3.8%，這可能對通脹產生一定的上行壓力，但整體上，勞動力市場的降溫速度有所放緩，降低了美聯儲9月降息50BP的緊迫性。

市場降息預期升溫

美聯儲官員在非農數據公佈後的講話中提到，儘管就業市場繼續疲軟，但並未出現惡化的跡象。美聯儲理事沃勒在演講中表示，雖然風險已經從通脹上行轉變為就業下行，但他不認為美國經濟正在衰退或很快會走向衰退。他強調了決策對數據的依賴性，並表示9月開始降息，後續會有一系列降息，但將以謹慎的方式進行。

這意味著美聯儲在9月的議息會議上可能會採取降息行動，但降息的幅度可能會更為謹慎。市場普遍預期，美聯儲可能會選擇降息25個基點，而不是更為激進的50個基點。這樣的預期有助於穩定市場情緒，但同時也意味著投資者需要對美國經濟的未來發展保持警惕，並密切關注後續的經濟數據和美聯儲的動向。

總體而言，8月非農報告和美聯儲官員的講話為投資者提供了重要的資訊，但市場對於降息的預期和經濟前景的看法仍然存在不確定性。投資者在做出投資決策時，需要綜合考慮這些因素，並密切關注未來的經濟動態。