研報掘金丨華創證券:巨化股份制冷劑步入業績兑現期,維持“強推”評級
華創證券研報指出,巨化股份(600160.SH)2024H1製冷劑步入業績兑現期,總體業績同比高增。上半年歸母淨利潤為8.34億元,同比+70.31%;Q2歸母淨利潤為5.24億元,同比+55.35%/環比+68.83%。配額制度決定了產業鏈定價權持續向製冷劑端轉移,這一趨勢決定了製冷劑價格上限高且升價趨勢不改。公司目前是三代製冷劑龍一、二代製冷劑龍二,具備較強的行業地位和定價影響力,後續有望持續受益升價邏輯。但由於24 年以來原料螢石等升價、製冷劑外貿價格未能跟上國內價格快速拉升,因此略微下調此前對2024年的預期。根據可比公司估值,此外考慮公司的行業龍頭地位,該行給予公司2025年17x P/E,目標價格25.75元/股,維持“強推”評級。
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