月初，在美國就業數據疲軟透經濟衰退預期以及日元加息的背景下，「黑色星期一」再度上演，全球股市受創。

如今，距離月初的暴跌還不足三周，美股再一次展示了其強大的韌性。標普500指數和納斯達克指數即將重返歷史高位，以英偉達為首的科技股（NVDA.US）更是觸底反彈，帶領納指以創紀錄的速度跑出了回調區間。

 （來源：uSMART）

科技龍頭仍是本輪美股反彈的主力。據統計，自8月5日以來，七大科技龍頭的市值反彈超過1.4萬億美元，幾乎是標普500指數期內反彈的3.2萬億美元市值增幅的一半。其中，英偉達貢獻了約7%的升幅。

雖然美股一片向好，但仍有一些有趣的跡象值得留意。拋開久在聚光燈下的科技股，一些長期不受重視的行業似乎也在「悶聲發大財」。

防禦性股票罕見跑贏科技股

數據顯示，近一個月來，公用事業、日常消費、醫療保健防禦性股票板塊罕見地跑贏資訊技術板塊，錄得明顯升幅，三大板塊均已處於周高點。

（來源：uSMART HK）

多個板塊開始齊頭並進

值得注意的是，一項關鍵指標——標普500等權重指數在週一創下了新的歷史高點，該指標正是衡量市場漲勢集中度的重要指標。

Dakota Wealth Management高級投資組合經理Robert Pavlik對此點評道：「這表明市場的反彈正在擴大，在今年早些時候「七巨頭」大幅上漲後，投資者似乎開始在市場的其他領域尋找機會。」

美股的高度集中一直被市場參與者視為一種潛在的風險，如同達摩克利斯之劍懸在頭頂。然而，現在多個板塊開始齊頭並進，這種局面無疑讓人感到欣慰。市場普遍認為，盈利的廣泛增長是積極的信號，能夠為投資者提供更多選擇，而不僅僅依賴於少數幾只科技股。這一變化讓市場更加均衡，也使得投資者更有可能從大型股轉向成長性更高的小型股或此前表現欠佳的股票。

從長期來看，標普500指數若要繼續創下新高，必需有更多股票共同推動其上漲。Carson Group的Ryan Detrick指出：「現在股市的表現不再依賴於科技股獨挑大樑，看到這些更具週期性的領域開始領跑，對投資者來說是一個積極的跡象。」

Amundi US股票研究主管Craig Sterling表示，未來幾個月內，科技股將不再是唯一的贏家。如果美國能免於經濟衰退，那麼到明年，七大科技巨頭的盈利增長將開始放緩，而標普500指數中其他公司的盈利增長將有所回升。

未來哪些板塊可能助力大盤持續走高？

在科技板塊不再「一枝獨秀」的情況下，以下板塊可能會助力大盤持續走高：

公用事業板塊

公用事業板塊（Utilities Sector）是由提供基礎設施服務的公司組成的，這些服務通常包括電力、天然氣、水務以及其他相關服務。由於公用事業公司的業務穩定且具備防禦性特點，公用事業板塊在市場波動時往往表現出相對穩定的特性，因此被視為避險板塊。

該板塊內的公司通常具有穩定的現金流和較高的股息收益率，吸引那些追求穩定回報和長期收益的投資者。

今年公用事業板塊年盈利增長至少6%，其3.6%的收益率與利率相比具有競爭力。在降息週期背景下，公用事業公司的股息也將繼續增加。股息收益率加上可再生能源、AI數據中心和電網基礎設施方面的增長投資機會，使這些股票的風險回報率更具吸引力。

數據顯示，自7月以來，公用事業精選行業指數ETF-SPDR（XLU.US）已上漲8.51%，大幅跑贏標普500指數和納斯達克指數。

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值得留意的股票：公用事業板塊提供了大量資產負債表強勁的藍籌公用事業公司的投資敞口，如美國南方公司（SO.US）、杜克能源（DUK.US）、桑普拉能源（SRE.US）、美國電力（AEP.US）和道明尼資源（D.US）。

必需消費品板塊

在標普500指數的美國大型企業中，必需消費品板塊主要包括飲料、食品、煙草、家庭及個人日用品的公司。這些產品和服務是人們日常生活中不可或缺的，無論經濟環境如何變化，消費者對這些產品的需求都保持相對穩定。

由於必需消費品的需求相對不受經濟週期的影響，這一板塊通常被視為防禦性投資的選擇之一。即使在經濟低迷時期，消費者仍然需要購買食品、飲料和其他日常用品，因此必需消費品板塊往往在市場波動時表現得較為穩定。此外，這些公司通常具有穩健的財務表現和較高的股息收益率，吸引了那些尋求穩定回報的投資者。

按規模來看，最大的必需消費品ETF為日常消費品精選行業指數ETF-SPDR（XLP.US），其追蹤指數為「消費必需品精選行業指數」，從標普 500 的美國大型企業中，選取主要投資於飲料、食品、煙草、家庭及個人日用品的民生必需品。

（來源：uSMART）

值得留意的股票：許多必需消費品板塊的股票已“聞風搶跑”，飲料巨頭可口可樂（KO.US）股價隔夜創歷史新高，今年以來已漲近20%；必需零售商沃爾瑪（WMT.US）走勢更為強勁，今年以來漲超44%，同樣於週三創下新高，現市值已突破6000億美元；另一零售巨頭好市多（COST.US）今年以來漲超34%。

醫療保健板塊

美股醫療保健板塊（Healthcare Sector）由涉及醫療服務、醫藥產品、醫療設備、生物技術和健康保險等領域的公司組成。這個板塊涵蓋了從制藥公司到醫院、醫療器械製造商、生物技術企業以及健康管理公司等各種類型的企業。

醫療保健板塊被視為市場中的防禦性板塊之一，醫療保健板塊因其與經濟週期關聯度較低，在經濟波動期股價表現通常跑贏大盤。該行業需求非常缺乏彈性，儘管存在許多外部變數，但對醫療保健產品和服務的需求仍然非常強勁。此外，大多數生物制藥藥品的毛利率都很高——多家藥企主推藥物潛在毛利率高達95%以上，減少了通脹的影響。

比較熱門且規模較大的醫療保健ETF 包括醫療保健精選行業指數ETF-SPDR (XLV.US) 、健康護理股ETF-Vanguard (VHT.US) ，今年來均錄得較好漲幅，雙雙漲超14%。

（來源：uSMART）