華福證券研報指出，浦發銀行(600000.SH)業績彈性釋放。2024年上半年營業收入增速為-3.3%，二季度單季增速為-0.5%，較一季度提升5.2pct。上半年歸母淨利潤增速為16.6%，二季度單季增速為30.9%，較一季度提升20.9pct。公司近年來堅持“控新降舊”並舉，資產質量有望加速改善。公司持續加強對潛在增量風險的管控，2021年以來不良貸款生成率呈下行趨勢。2024H1，公司不良貸款生成率（年化）為1.22%，已處於近10年來低位。隨着存量風險逐步出清、新生成不良維持穩定，風險成本耗用減少有望對公司利潤增長帶來正貢獻。浦發銀行正處於困境反轉階段，利潤彈性有望持續釋放。一方面，在今年信貸大力投放、淨息差管控初見成效的良好態勢下，公司營收增長有支撐；另一方面，隨着資產質量持續改善，信用成本邊際下降疊加去年低基數有望帶動利潤更快釋放。維持公司2024年目標PB 0.5倍，對應目標價11.02元，維持“買入”評級。