一、4月中企赴美概況

據盈立資本統計，截至2024年4月30日，整個4月共有8家中概股於美國市場完成IPO，同期HKEX有3只新股上市，分別為：天津建發（2515.HK）、茶百道（2555.HK）和出門問問（2438.HK）。使得今年來在美股上市的中概股數量達到了20只(不包括SPAC)，IPO的募資總額規模超27億美元，除亞瑪芬（Amer Sports Inc.，代碼：AS.NYSE）以外，其他中企全部選擇Nasdaq上市。

值得注意的是，進入4月中下旬後，中概股上市速率極大提升，4月16日至19日，短短四日內有5家中國企業陸續完成納斯達克上市，成為2024年以來中概股上市最多的一周，募集資金總額超過3000萬美元，態勢喜人。這反映了資本市場對中國企業的高度關注，並且投資者的信心較一季度有了相當程度的改善。

2024年中概股上市情况 (截至2024年4月30日)

在整體市場環境和經濟因素的變化下，2024年第一季度，中企赴美IPO籌資近15億美元，募資額同比增長約150%，幅度顯著；進入4月份後，中企赴美上市勢頭有增無減，無論是從備案數量、募資規模還是市場反應來看，均是如此。

二、4月赴美中企的行業分布

從行業分布來看，4月份赴美上市的中企多數來自消費服務及工業行業，這些企業在美國市場的IPO活動較為活躍。具體情況如下所示：

根據德勤報告統計，2024年第一季度中國企業赴美上市的行業結構與去年同期相似，有46%的企業來自科技、媒體與電信行業，23%的企業來自消費行業。而4月上市公司所屬行業有所變化，來自消費服務及工業的中概股新股數量領先。

三、2024年推動中企赴美的關鍵因素

1、市場認可度回升：根據德勤報告，2024年第一季度中國企業赴美上市的數量與去年持平，但融資額大幅上漲，從5.53億美元增至14.67億美元。這表明資本市場對中概股板塊的認可，尤其是對於亞瑪芬體育等消費行業企業，展現了對於中國經濟後續增長趨勢的看好。

2、高新科技起勢：普華永道認為，隨著備案制的穩步推進，中國資本市場展現出強勁的活力，特別是擁有關鍵核心技術的科技創新企業有較多上市機會。此外，預計2024年中概股赴美股市場上市將進一步回暖。這說明中國企業選擇在美上市也是看中了美國市場的回暖趨勢和對科技創新企業的支持。

3、境外架構搭建專業化：中國企業赴美上市的過程中，搭建境外架構至關重要。除了融資需求外，中國企業在美國上市還尋求專業的境外架構搭建來適應和利用美國資本市場的規則和優勢。專業團隊對中國法律和美國資本市場都有深刻了解和豐富實踐經驗，通過搭建境外架構，能夠為企業在節省稅賦成本、搭建股權架構、降低投資風險、增加未來融資便利等多方面帶來顯著優勢，在其流程化的運營輔助下，中企赴美上市效率大幅提升。

綜合來看，2024年至今，中國企業在美國上市的主要動機是為了解決融資需求、抓住美國市場回暖的趨勢；同時，通過專業團隊搭建境外架構進一步推動企業上市，適應了備案制的制度需求。

四、更多中企選擇赴美上市的原因

截至4月30日，2024年已有近60家赴美上市企業完成證監會備案，更多企業正在不斷推進赴美上市進程。對於中概股，赴美上市能夠帶來一系列正面影響，包括規範的市場操作程序和低廉的實際成本，同時在美上市為企業建立了國際化的資本運作平台，為後續的兼併收購、融資、退出提供了平台。此外，通過海外上市還能夠打響知名度，反饋於主營業務的拓張，進入良性循環。

然而，美國上市監管政策的變革也對中企赴美上市帶來了挑戰。更高的上市門檻與合規成本意味著企業需要更加嚴格地遵守信披和財報要求。這種變化可能導致企業赴美上市的腳步短期內放緩。因此，解決相關要求的專業輔導機構在上市過程中愈發重要。

盈立資本認為，美股在流動性和上市估值等方面存在明顯優勢，這將繼續支撐中企選擇赴美。此外，美股在再融資方面較為寬鬆，只要上市公司受到市場認可，便存在融資的機會和空間，進行融資的規模和次數基本不受限制。從PE Ratio看，納斯達克高科技股的平均市盈率約為8~10倍。對於高品質、高成長的企業而言，在美國上市更容易獲得市值增長空間。