格隆匯5月22日丨德邦證券21日研報指出，晶澳科技(002459.SZ)2022年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為55.33億元，同比增加171.4%；2023年一季度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為25.82億元。同比增加244.45%。目前，公司魄秀(Percium)系列電池量產轉換效率最高達到23.9%，處於行業領先水平；最新的n型倍秀(Bycium)電池量產轉換效率最高達到25.3%，工藝將持續改進，進一步降低電池生產成本，提高電池的性價比。根據第三方權威諮詢機構PV InfoLink統計數據，公司2017-2021年組件出貨量連續多年穩居全球前三名，2022年依然位居行業前列。未來公司持續擴張產能，有望享受龍頭紅利，強者恒強。預計公司2023-2025年歸母淨利潤為95.9/146.8/168.1億元，對應2023年5月19日收盤價PE為13.14X/8.56X/7.49X，維持公司“買入”評級。