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中藥板塊一季報表現亮眼,機構:把握五大投資主線

繼昨日大升後,今日中藥板塊持續活躍,個股紛紛大升,華潤三九、昆藥集團、達仁堂、太極集團、江中藥業等多股刷新歷史新高。

從近期的中藥板塊走勢上來看,中藥板塊處於持續震盪的趨勢。隨着此前一季報的披露,可以看出中藥板塊確實有着過硬的基本面,業績表現十分亮眼。

一季度整體淨利潤增速暴升

從整體上來看,中藥板塊的財報明顯好於醫療器械、化學制藥等相關醫藥板塊。疊加上大多數中藥龍頭企業都是國企,“中特估”也給中藥股價的上升增加了動力。

具體來看:

達仁堂2022年實現營業收入82.49億元,同比增長19.42%;淨利潤8.62億元,同比增長12.05%。2023年一季度,營業收入達21.54億元,同比增長14.03%;淨利潤達4.01億元,同比增長100.79%。

華潤三九第一季度實現營業收入63.52億元,同比增長49.46%;淨利潤12.29億元,同比增長44.71%。

同仁堂第一季度實現營業收入51.43億元,同比增長30.08%;淨利潤5.23億元,同比增長30.85%;

還有這些,白雲山2022年實現的淨利最高,為39.67億元;雲南白藥約為30.01億元;片仔癀以嶺藥業濟川藥業2022年歸屬淨利潤在20億元以上。

中泰證券發研報表示,2023年第一季度醫藥板塊很可能形成業績底,並將在第二季度驗證行業復甦的進度,可對醫藥、消費等基本面情況保持持續關注,尋找有望迎來業績拐點的優質企業。

業內人士表示,在持續政策利好和業績支撐下,中藥板塊有望迎來中長期成長性機會並存在較大估值提升空間。

政策落地催化

關於政策方面,國家陸續出台相關政策文件大力支持中醫藥發展。其中,《“十四五”中醫藥文化弘揚工程實施方案》中明確提出加大中醫藥產品供給和文化活動等12項重要任務;《中醫藥振興發展重大工程實施方案》提出加大“十四五”期間對中醫藥發展的支持和促進力度,着力推動中醫藥振興發展。

此外,《中藥註冊管理專門規定》的出台,促進了全方位、系統性的中藥審評審批體系的建立,對我國中藥新藥的審評更加規範化、明確化。

種種相關文件旨在推動中醫藥傳承創新發展,完善中醫藥服務體系,加強中醫藥人才培養,支持中醫藥科技創新,實施中醫藥重大工程,完善中醫藥價格和醫保政策等。

3月24日中辦國辦也指出,發揮中醫藥重要作用。支持中醫藥傳承創新發展,加強中醫藥服務體系建設,發揮中醫藥在治未病、重大疾病治療和康復、傳染病防治和衞生應急等方面的重要作用。

日前中央財政還支持中醫藥傳承創新發展示範試點,可見行業在創新端有望加速發展,有望提供更多具有創新性的產品。

重點把握五大投資主線

其中,中藥板塊的上升從去年就已經開始了,一方面因為在老齡化趨勢明顯的大背景下,中藥股的市場空間不斷拓展;另一方面在於OTC中藥與消費類中藥沒有集採壓力,估值沒有約束力。

展望後市,有機構指出整體上,中藥板塊仍有較好投資機會,一方面是對板塊修復過去低估值旳預期較高,另一方面對板塊業績改善旳預期較為確定。

東吳證券表示,隨着多項扶持政策的出台,優質創新中藥迎來戰略性機遇。不過,中成藥部分品種生產廠家眾多,市場競爭較為激烈,可能出現部分廠家為獲得市場份額壓縮利潤空間,引起行業價格戰的風險。部分處方用中成藥和OTC類產品原料為名貴藥材,價格昂貴且難以獲取,若生產廠家原材料儲備不足,可能面臨原料供應不足風險等。

板塊配置方面,西南證券表示,重點把握五大中藥主線:

1、緊抓國企改革方向,建議關注股權激勵、併購整合等改革進程;2、中藥創新藥迎來利好政策;3、緊抓“品牌建設+消費復甦+庫存清理+提價預期”的邏輯主線;4、2023年基藥目錄迎來新一輪調整,部分獨家品種一旦進入基藥目錄有望實現快速放量增長;5、2023年中藥配方顆粒國標切換有望加速,行業迎來新一輪量價齊升。中醫藥在支付端支持和國企改革等政策的利好推動下,呈現出業績和政策共振,對中藥的支持將陸續體現在公司收入和利潤增速上。
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