本文來自格隆匯專欄：證券市場紅週刊，作者：劉增祿

儘管歷來以穩健投資著稱，但社保基金的“捕牛”能力依然不容小覷。

如近期股價翻倍飆漲的眾生藥業早已被社保基金604組合與社保基金110組合同時重倉；再如憑藉對堅朗五金的長期持倉，社保基金413組合更是斬獲了近5倍的收益。

在標的的選擇上，社保基金也是涉獵廣泛，不僅對近期爆火的信創概念股早已佈局，與私募大佬馮柳、公募“頂流”謝治宇甚至超級牛散葛衞東、趙建平等都會英雄所見略同。

這隻中藥股漲超100%

社保早已精準佈局

三季報收官，國內外各大投資機構們的持倉情況悉數完整呈現，社保基金自然也不例外，三季度末，共進駐成為了524家上市A股的大股東成員，合計持倉3532.87億元。

三季度期間，A股市場整體回撤，上證指數累計下挫11.01%，如果忽略具體建倉時間的影響，對公募基金、私募基金、社保基金、QFII四大主流投資機構的持倉表現進行統計，社保基金是三季度期間惟一重倉標的整體市值縮水幅度小於市場均值的機構，極好的體現了社保基金長期以來穩健投資的稱號。

而隨着近期市場的回暖，四季度以來A股指數成功收陽，各大投資機構的持倉標的整體市值也全部實現了擴張，相較三季度末，社保基金重倉股的整體市值增長了1.06%，相較同期上證指數0.39%的漲幅同樣更勝一籌。

儘管以穩健投資著稱，社保基金捕捉牛股的能力也是不容小覷的（見附表）。統計四季度以來個股的市場表現，全部A股中只有10家公司實現了股價的翻倍上漲，其中中藥公司眾生藥業股價自9月27日開始爬坡，此後不斷迭創新高，四季度以來已累計大漲169.41%（見圖1）。而翻看公司最新大股東名單，社保基金赫然在列，在此輪上漲中顯然獲益匪淺。

觀察發現，社保基金604組合、社保基金110組合三季度末分別重倉了眾生藥業2320萬股、1401.54萬股股份，且更為值得一提的是，兩隻產品均在三季度期間對公司進行了進一步增倉，精準踩對節奏放大了收益（見圖2）。

穩健+長情

捕獲“5年5倍”牛股堅朗五金

除了穩健投資，社保基金另一大投資特點非“長情”莫屬，三季度末被社保基金重倉的公司中，有280家已被社保基金持倉達一年之久，86家公司持續重倉時間達到了3年，35家公司更是已連續5年被重倉持有。

而通過長期堅守，社保基金也在不少標的上都獲得了不菲的收益，如藏格礦業，社保基金604組合自2018年中期以新進姿態進駐公司前十大股東後，至今18個報吿期從未缺席，持股已經超過了4年。

但結合行情可以看到，社保基金建倉的前兩年，藏格礦業並未立刻走出上行行情，2020年5月13日，股價還一度創出了最近幾年的歷史低點3.55元/股。不過，此後公司即展開了一輪頗為壯觀的大漲，2020年5月13日~2022年1月4日，公司累計漲幅一度高達960.39%，且即使今年以來股價幾經波折，統計社保基金604組合自進駐公司大股東後次一報吿期至今的表現，公司累計漲幅也仍高達125.35%（見圖3）。

另外，值得關注的是，結合公司近日發佈的最新數據顯示，四季度以來，社保基金604組合已再次對藏格礦業實施了41.37萬股的增倉（見圖4）。

同樣身為社保基金的長期重倉標的，智能家居概念股堅朗五金被建倉的時間更早，2017年中期即得到了社保基金的青睞，至今已經持有超過了5年之久。

不過，歷史數據顯示，2017年二季度至2019年1月份，堅朗五金的前十大股東中，參與其中的社保產品一直是社保基金113組合，但在此期間，公司股價卻並未走出上行行情。2019年一季度末，社保基金113組合自公司大股東陣營退出，社保基金413組合正式進駐，此後至今15個報吿期從未缺席，且期間僅分別實施了一次增持和一次減持，目前的最新持股數與建倉初期基本沒有太大變化。

而所謂來得早不如來得巧，堅朗五金股價於2018年10月18日創出8.56元/股的歷史低值後，開始步入上行通道。2021年8月11日，公司股價盤中一度觸及240元/股，區間最高漲幅高達28倍。社保基金413組合的介入，極其精準地踩中了公司的大漲趨勢。因無從知曉其具體建倉時間，我們粗略統計公司2019年二季度至今的區間表現，即使經歷了2021年8月中旬以來的震盪調整，其累計漲幅也仍高達逾5倍，2019年一季度末，社保基金413組合對堅朗五金的持倉市值僅為0.68億元，今年三季度末，在持倉股數變動甚微的背景下，持倉市值已增至4.36億元（見圖5）。

社保基金的這些持倉

也是馮柳等大佬的最愛

雖然社保基金歷來都是穩健派的投資代表，但觀察其重倉標的，與換手率較高的私募基金甚至牛散大佬們也多會產生共鳴。

以新能源概念公司麥格米特為例，社保基金404組合自2017年四季度進入公司大股東名單以來，持倉時間已長達5年，且今年三季度期間還實施了43.2萬股的增持。而除了被社保基金青睞，觀察公司的大股東名單，馮柳的高毅鄰山1號遠望基金同樣位列其中，且報吿期內也對公司進行了180萬股的增倉。而麥格米特也是馮柳持倉時間相對較長的公司之一，其首次現身公司大股東名單的時間為2020年二季度，持倉時間也已超過了兩年，這在馮柳的持倉中並不多見（見圖6）。

另外，觀察發現，公募“頂流”基金經理也對麥格米特報以極高的認可，由謝治宇管理的興全合宜靈活配置混合基金以新進姿態成為了公司第七大流通股股東。且翻看歷史數據，謝治宇對麥格米特的關注已並非一朝一夕，早在2021年四季度末，興全合宜靈活配置混合基金即在公司大股東名單中現身，以698.3萬股的持股位居公司第十大流通股股東。但在今年二季度，謝治宇對其實施了減持動作，暫時退出了公司大股東陣營。而僅僅只經過了一個季度的減持，謝治宇在三季度又再次大幅加倉，且相較此前的持股增持明顯，三季度末持股數為1388.69萬股。

而觀察公司的第五大流通股股東，興全合潤混合基金雖然現在已不再是謝治宇的在管產品，但謝治宇的卸任時間為2020年底。而此產品首次出現在麥格米特大股東名單的時間恰好也是2020年四季度，由此也可以得出，其最初對麥格米特的建倉同樣是出自於謝治宇的選擇。

不僅與公私募基金大佬“撞股”，社保基金與牛散大佬們同樣也會英雄所見略同。近期，信創板塊爆火，安恆信息自10月12日以來短短21個交易日即斬獲了54. 59%的階段漲幅。翻看公司大股東名單，不僅有社保基金406組合，還有私募大佬葛衞東的身影。

次新股龍芯中科則同時獲得了社保基金與超級牛散趙建平的共同青睞。今年6月24日登陸科創板的龍芯中科，首份財報——2022年中報中即出現了社保基金114組合的身影。剛剛落下帷幕不久的三季報顯示，在社保基金114組合持倉未變的同時，趙建平於三季度期間新進成為了公司的第四大流通股股東。與此同時，由明星基金經理李曉星掌管的銀華心怡靈活配置混合等三隻基金，也在今年三季度期間對龍芯中科進行了建倉（見圖7）。

此外，今年7月1日剛剛上市的超卓航科，三季度期間則不僅被社保基金602組合進行了建倉，還同時得到了趙建平、趙吉的認可，父女二人均以新進姿態分別位居公司第一大、第五大流通股股東。