業績簡評 2022 年8 月17 日，公司發佈2022 年中報，上半年實現營業收入2.73 億元，同比增長32%，實現歸母淨利潤1.23 億元，同比增長35%，實現扣非淨利潤1.12 億元，同比增長36%。 公司二季度實現營業收入1.42 億元，同比增長16%，實現歸母淨利潤0.64億元，同比增長16%，實現扣非淨利潤0.60 億元，同比增長18%。 經營分析 人工晶狀體快速增長，角塑持續放量。上半年，“普諾明”等系列人工晶狀體收入同比增長 15.10%，“普諾瞳”角膜塑形鏡收入同比增長 71.70%。第二季度局部地區疫情反覆，部分區域醫療機構白內障手術量下降，使得人工晶狀體增速階段性變緩，角膜塑形鏡受到疫情影響相對較小，仍保持了較高的增速。 期間費用率有所下降，盈利能力進一步提升。2022 年上半年公司毛利率85.23%（-0.57pct），淨利率44.18%（+0.11%），銷售費用率13.93%（-3.35pct），管理費用率10.66%（0.12pct）。 彩瞳系列產品已獲多個型號NMPA 註冊證。公司旗下天眼醫藥的彩瞳產品已經獲得多個型號的NMPA 註冊，天眼擁有國際領先的全自動化生產設備，採用全模壓制造工藝，目前具備年產4000 萬片彩瞳的生產能力，二期擴建完工後，將達到年產1.0 億片以上彩瞳的生產能力。 公司在近視防控領域不斷突破，離焦鏡有望成為新的增長點。離焦鏡片作為OK 鏡的重要補充，公司最新研發的普諾瞳微透鏡漸變離焦鏡有望逐步交貨，該產品有望成為公司在近視防控領域的新增長點。“普諾瞳-曦明” 多功能硬性接觸鏡護理液已取得三類《醫療器械註冊證》和生產許可證，正在進行市場推廣。 盈利調整與投資建議 考慮局部疫情反覆影響公司晶體銷售，我們下調2022 年淨利潤6%，預計2022-2024 年歸母淨利潤分別為2.31、3.11、4.13 億元，分別同比增長35%、35%、33%，對應EPS 分別為2.20/2.96/3.93 元。維持“增持”評級。 風險提示 人工晶狀體帶量採購風險；市場推廣不及預期；產品研發獲批不及預期。