高盛(Goldman Sachs)並不認爲市場已經觸底。該行分析師認爲:"儘管我們的倉位指標近期出現反彈，但我們不認爲我們已經越過了倉位的真正低谷，因爲我們認爲未來的走勢可能會更加依賴宏觀經濟數據。"

他們說，事實上，如果宏觀方面不出現積極轉變，暫時的情緒改善實際上可能會增加市場再次下跌的風險。目前這種積極的轉變不是來自基本面投資者。

高盛認爲:「如果投資者對反彈的健康程度沒有更廣泛的信心，當前的低波動水平可能難以維持，在這種情況下，系統性策略可能會很快降低風險情緒。」這家投行在做決定時考慮了美國商品期貨交易委員會(CFTC)的期貨數據，因此將重點放在大型機構投資者身上。

事實上，根據高盛的市場指標，投資者的看空情緒還沒有達到通常標誌着真正底部的水平。該行分析師寫道:「我們實際上還沒有達到這個水平，這表明仍有下行空間，尤其是在短暫反彈之後。」

他們說，一旦達到真正的谷底，平均需要三個月的時間才能恢復到谷底前的水平。

高盛並不是唯一一家預測市場尚未見底的公司。Evercore ISI的Julian Emanuel也同意這一觀點，他表示，他認爲投資者在7月的反彈後可能過於樂觀。Evercore ISI認爲熊市尚未見底，並指出9月份將出現更多波動。

這位策略師認爲，經濟增長放緩以及債券收益率出現令人不安的跡象，這可能意味着股市將面臨更多麻煩。伊曼紐爾表示:"收益率下滑的故事可能已經結束，這對股市也是不利因素，但期權市場告訴你，人們其實並不太擔心。"

他說:「對我們來說，這是典型的8月下旬到9月的週期，這往往是一個危險的月份。」 投資者正在密切關注通脹數據以及美聯儲的言論。他們希望通脹正在見頂。上週聖路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯•布拉德說，他認爲美國目前沒有陷入衰退，美聯儲將繼續加息以控制通貨膨脹。

伊曼紐爾(Julian Emanuel)說，美聯儲未來將繼續保持「堅決的鷹派」立場。他認爲，儘管最近有一些跡象顯示通脹可能正在下降，但美聯儲將繼續保持強硬立場，並告誡投資者保持警惕。

他說:「美聯儲已經明確表示，他們最不願意做的事情就是：由於某種原因，他們不得不在2023年隨後降息，僅僅因爲通脹問題可能還沒有得到解決。」「因此，在我們聽到解除警報之前，在加息方面還有更多的工作要做，尤其是對股市而言。」

這位策略師建議投資者繼續低買高賣，並持有現金，以便在股市再次測試6月低點時獲利。

伊曼紐爾說:「隨着市場走高，你想要削減一些倉位。」「所以，當市場出現疲軟時，你可以更好地買入。」