作爲手握800億巨資的基金經理「大拿」，謝治宇在業界的影響力可以排入前五。

而二季度中，他的投資動作也格外不尋常。

在減倉13億元$普洛藥業(000739.SZ)$、$聞泰科技(600745.SH)$後，他把眼光再次轉向港股市場。先是斥資8.4億持倉$華潤啤酒(00291.HK)$，又以近7億增倉$舜宇光學科技(02382.HK)$。

幾招下來，他的港股倉位超過30%，已然是出任基金經理後的最高水平。

謝治宇究竟在想什麼，這一定是個值得關注的話題。

合宜港股倉位創紀錄

在謝治宇管理的基金中，興全合宜有着極爲吃重的位置。

不僅是因爲它規模大，6月末規模就超過224億元。

而且因爲它是謝治宇的「當家產品」、「成名之作」。

2018年1月，謝治宇成爲合宜的創立基金經理，帶着這隻當年行業規模數一數二的公募基金，平穩度過2018年「調整年」，並在2019年一舉淨值反攻，成功脫困。謝治宇也徹底打響了個人品牌。

也因此，合宜的動向某種程度也可以視作謝治宇投資動向的「集中表現」。

而興全合宜2季報顯示，該基金通過「港股通」通道投資港股的比例首次突破32%。

這個創紀錄的配置力度，意味着謝治宇進一步強化了它對港股價值的看好。

反攻靠「老鐵」？

研究興全合宜的持倉，很容易就關注到$快手-W(01024.HK)$。

它的位置太突出了：2季度末，單隻個股淨值佔比9.88%，距離10%的法律上限，僅一步之遙。

這麼說吧，但凡快手出現3%以上的漲幅，謝治宇就要考慮減倉的問題。

而且，這個股票的配置，在謝治宇的組合裏屬於「斷層第一」。

興全合宜的第二大重倉股海爾智家，只有5.42%，第三大重倉股華潤啤酒只配了3.73%。配置比例遠遠落在後面（下圖，興全合宜二季報重倉股）。

快手是中國互聯網界短視頻雙雄之一。它的影響力甚至被一部分人戲稱爲「老鐵文化」。從公開信息可以發現，快手的流量和變現能力在過去一年裏得到了公募圈的逐漸重視。

但這是否是謝治宇的考慮點之一？

我們無從知曉。

光伏股重回重倉股序列

2018年最困難時，一個名叫隆基股份的股，成了謝治宇組合的關注點。

當時，新能源補貼政策退坡，個股回調，隆基一度成爲了謝治宇組合裏外界公最擔心的「蚊子血」。

但度過了困難期後，這隻個股藉着新能源板塊的東風一度上漲十倍，成爲組合裏的「明星個股」。

2022年2季度，在興全合潤的重倉股中出現了通威股份和顧家家居兩隻新入重倉股。

前者是隆基股份的「同行」，而後者是從沙發到家居逐步轉型的家裝股。

通威股份重回重倉名單，是否意味着謝治宇對於光伏行業的態度變化，值得關注。

倉位略有調低

跳過重倉股後，回頭看謝治宇的股票倉位變遷。

總體看，謝治宇單獨管理的合宜、合潤兩個基金，整體倉位依然維持在較高水平，但比上一季度略有減少。

興全合潤的股票倉位從1季報的94%左右，減少至90%左右。

興全合宜的股票倉位減少了1個百分點左右。

國內經濟正溫和復甦

謝治宇在季報中表示，二季度國內經歷了突發因素對經濟產生的負面影響；國家爲穩經濟，增加就業機會，對經濟採取了幫扶措施；隨着基建投入持續加大，部分城市地產政策開始放鬆，6月以來地產銷售呈現見底回升趨勢，國內經濟也呈現溫和復甦態勢。

國際美聯儲持續加息，各國CPI維持高位，海外需求是否放緩仍需觀察。

二季度，各指數在回調後出現反彈，表現較好的行業主要集中在新能源車、光伏等領域，傳統週期和消費行業表現一般。

基金報告期內維持了較高倉位，抵禦住了新冠疫情的衝擊，後期仍將繼續精選個股、挖掘公司長期成長價值，不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司。