6月1日，海汽集團復牌，股價再度一字板漲停，至此公司已經斬獲3連板。

5月29日晚間，海汽集團披露重組交易預案，公司擬通過發行股份及支付現金方式收購海旅免税100%股權。這交易完成後，公司將利用免税牌照，使得主營業務從傳統客運業務轉型為綜合旅遊業務，實現旅遊交通、旅遊商業跨越式發展。

事實上，2020年以海南自貿島政策為轉折點，到離島免税政策的放開，從王府井的牌照申請，到各地百貨、地產紛紛揚言進入市場，市場已經把免税概念相關個股炒了個遍，其中也包括海汽集團。

海旅免税由海南旅投全資持有，實際控制人為海南省國資委。市場將海汽集團列為免税概念股，就是因為母公司海南旅投擁有免税牌照，有注入預期。以2020年6月1日中央印發《海南自由貿易港建設總體方案》作為起點，海汽集團股價僅用兩個月就從13元飆升到68元，可見當時的市場火爆程度。

不過隨着時間推移，股民們遲遲等不到母公司將相關免税業務注入海汽集團的相關信息，反而等來大股東們頻頻減持。以海汽集團第二大股東海南高速為例。截止2020年一季度，海南高速持股海汽集團比例18.75%，持股數量5925萬股。在年內兩次減持完成後，海南高速持股比例將下降至16.75%。

預期落空後，疊加大股東持續減持，公司股價從2020年8月高點至今也跌去近80%。

這次海汽集團的動作算是又讓投資者重燃希望。

海旅免税成立於2020年7月21日，註冊資本5億元。根據披露，海旅集團2020年底至今年一季度末，營業收入分別為1328.18萬元、24.55億元、13.84億元，對應的淨利潤為-5282.83萬元、-2614萬元、6159.46萬元。雖然相較中國中免免税業務年利潤162.39億，還一定距離，但已經實現扭虧為盈，未來可期。

海旅免税的業績突飛猛進，要歸功於公司開局供應鏈的優勢。2020年8月，海旅免税與拉格代爾簽署招商合約，目的是為了突破免税渠道供應鏈的瓶頸，加快引進海南免税市場目前沒有的一線國際品牌；2021年7月，海旅免税牽手韓國新羅免税，根據協議，雙方將利用各自優勢，在商品供應鏈、品牌孵化、人才培養等方面，開展全方位、多層次的戰略合作，深度整合各產業鏈，充分發揮協同作用，聯手開拓海南及境外免税市場。截至2022年5月，引進、經營超過747個國際知名品牌，其中190多個品牌系首次或獨家進駐離島免税市場。

如若海汽集團成功收購海旅免税，盈利能力將有望大幅提升。

根據海汽集團財報，公司近兩年的經營狀況並不理想。受疫情影響，公司原先主營業務汽車客運盈利能力大幅下滑，2020年與2021年歸母淨利潤分別為-9.8千萬、-7.1千萬，連續兩年虧損。

根據民生證券認為，受益於境外消費迴流和促消費政策紅利持續釋放，免税行業成長空間廣闊。將海旅免税注入上市公司，既是支持新晉免税商減少早期虧損、提升經營能力以實現更快成長，也是為行業“賽道”的投資提供更多元化的選擇，減少國資股東的資金壓力。