本文來自格隆匯專欄：中金研究，作者：張文朗 張宇等

2022年4月10日，《中共中央 國務院關於加快建設全國統一大市場的意見》[1]（簡稱《意見》）發佈，提出四大原則、五大目標，從六個方面明確了建設全國統一大市場的重點任務。我們認為這有助於在中長期內提升要素配置效率，優化區域間分工協作和競爭，激勵科技創新，提高全要素生產率，充分發揮中國超大規模經濟體的增長潛力。

宏觀：立破並舉，暢通循環

張文朗

加快建設全國統一大市場能夠在中長期內提升全要素生產率。新發展格局下，中國正面臨本世紀以來第二次增長動能大切換：人口紅利漸行漸遠，金融週期步入下半場，全要素生產率提升將成為中國經濟發展的重要動力。傳統上，地方政府競爭是推動中國經濟增長的重要機制，但也伴生了制度規則不夠統一、要素資源流動不暢、地方保護和市場分割等突出問題，制約了全要素生產率的提升，並未完全發揮中國這個超大規模經濟體的增長潛力。自從十八屆三中全會以來，建設統一的市場體系就成為政策高度關注的重點，2021年12月17日，中央全面深化改革委員會第二十三次會議，審議通過了《關於加快建設全國統一大市場的意見》。

立破並舉，暢通循環。《意見》提出四大工作原則，要立足內需，暢通循環；立破並舉，完善制度；有效市場，有為政府；系統協同，穩妥推進。既要完善市場體質機制，推動要素市場化改革，又要破除市場壁壘，維護公平競爭。充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發揮政府作用。《意見》提出五大工作目標，指向國內市場高效暢通和規模拓展、營商環境公平透明可預期、降低交易成本、科技創新和產業升級、參與國際競爭合作。全國統一大市場一方面從需求側提升了科技創新的激勵，另一方面也從供給側促進創新要素有序流動和合理配置。

以此前發佈的文件為基礎，繼續推進市場基礎制度統一，營造良好的經營環境。2021年2月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《建設高標準市場體系行動方案》[2]（以下簡稱《方案》），首次提出“夯實市場體系基礎制度”的表述。市場基礎制度主要包括產權保護制度、市場準入制度、公平競爭制度三大類，是構成市場環境的基本制度。中央層面的落實包括反壟斷審查的加強，持續更新負面清單、清理不合理的市場準入限制。在地方政府落實的過程當中，主要的落實方式包括：進一步完善司法執行，嚴格區分經濟糾紛與經濟犯罪、民事責任與刑事責任，避免過分處理輕微違法違規案件，審慎適用財產性強制措施；對設計重大經濟利益侵害的案件，依法從嚴從快追訴，最大程度挽回企業損失；加強對知識產權的保護力度，大力打擊知識產權侵犯行為。本次《意見》中將“夯實”轉為“強化”，意在進一步加強落實市場基礎制度的統一，並在產權保護、市場準入、公平競爭三個方面的基礎上，加入“社會信用制度”，《意見》強調要形成“形成覆蓋全部信用主體、所有信用信息類別、全國所有區域的信用信息網絡”，“依法依規編制出台全國失信懲戒措施基礎清單”，這些政策意見與2022年3月印發的《關於推進社會信用體系建設高質量發展促進形成新發展格局的意見》[3] 的精神總體一致。

基礎設施是全國統一大市場運行發展的重要根基，《意見》在第六部分從建設現代流通網絡、完善市場信息交互渠道和推動交易平台優化升級三個角度，提出要“推進市場設施高標準聯通”。基礎設施不僅包括傳統硬件設施的進一步完善，如國家綜合立體交通體系和應急物流體系的建立，更是涵蓋數字化對基礎設施的改造升級，數字化有助推動物流網絡現代化，促進全社會物流降本增效以及市場信息的流動和高效使用。隨着5G基建網絡建設的基本覆蓋，5G+應用也將迎來快速發展，今年三大運營商針對雲計算和數據中心的資本開支均有不同力度的加大，未來數字經濟將加速向產業領域滲透，助推基礎設施互聯互通。

打造統一的要素和能源市場與2020年4月提出的要素市場化改革一脈相承，2022年1月《要素市場化配置綜合改革試點總體方案》[4]明確時間、問題導向、系統集成，由前期的“局部突破”轉向“系統深化”，加快釋放改革紅利。

本次《意見》在原先六大要素市場（土地、勞動、資本、技術、數據、資源環境）的基礎上，新增能源市場。1）健全城鄉統一的土地和勞動力市場，建設用地方面，完善城鄉建設用地增減掛鈎節餘指標、全國統一的建設用地使用二級市場。耕地方面，補充耕地指標跨區域交易機制。從增量角度激勵地方政府加速吸納人才，提出完善財政轉移支付和城鎮新增建設用地規模與農業轉移人口市民化掛鈎政策。2）加快發展統一的資本市場，完善對動產融資、重要金融基礎設施的統一監管標準，繼續推動多層次股權市場、債券市場基礎設施的互聯互通、發展供應鏈金融滿足中小微企業直接融資需求，同時加大對資本市場的監督力度、防止資本脱實向虛、防止資本無序擴張。3）加快培育統一的技術和數據市場。推動各地技術交易市場互聯互通，建立健全數據安全、權利保護、跨境傳輸管理、交易流通、開放共享、安全認證等基礎制度和標準規範。新增“深入開展數據資源調查，推動數據資源開發利用”。4）推進全國統一的能源市場建設，推動油氣管網設施互聯互通並向各類市場主體公平開放，並對天然氣能量計量計價體系、全國電力交易中心、全國統一的煤炭交易市場各方面都提出了建設意見。5）生態環境市場方面，提出“建設全國統一的碳排放權、用水權交易市場，推進排污權、用能權市場化交易”，進一步細化實施步驟。同時“推動綠色產品認證與標識體系建設，促進綠色生產和綠色消費”，完善社會治理，為綠色發展提供更好的生態環境。

推進商品和服務市場高水平統一，實現新經濟時代的“車同軌、書同文”。《意見》提出，“健全商品質量體系”，“完善標準和計量體系”。近年來，伴隨新經濟的發展，商品和服務的發展日新月異，包括現代化的產業鏈、供應鏈，以及大數據、人工智能等現代服務，都陸續行形成一些國家標準或行業標準。本次《意見》進一步要求，“開展質量管理體系升級”，“對國家標準和行業標準進行整合精簡”，在更高層次統一了質量和標準體系。此外，《意見》專門強調要“提升消費服務質量”，2018年9月，中共中央、國務院便提出了“推進服務消費持續提質擴容”，“健全質量標準和信用體系，營造安全放心消費環境”[5] 。擴大內需的重要抓手是促進消費，統一的質量和標準體系，有利於改善消費供給質量、營造消費環境，暢通國內大循環。

《意見》提出立破並舉，推進市場監管公平統一，規範不當市場競爭和市場干預行為。我們認為，意見有助於優化營商環境，提高監管政策的透明度和可預期性，夯實經濟長期發展的基礎。在“立”的方面：（1）《意見》提出健全統一市場監管政策，對食品藥品安全、數字經濟新業態、工程建設、重要工業產品等領域的監管保持政策穩定性。（2）統一市場監管執法，規範執法行為和程序，促進公平執法。（3）運用大數據等技術手段，提升監管能力建設。在“破”的方面，（1）《意見》提出“完善壟斷行為認定法律規則，健全經營者集中分類分級反壟斷審查制度”，將有助於釐清企業發展的邊界，降低政策不確定性，對平台經濟、金融、科技等領域的長期健康發展更有利。（2）破除地方保護和市場分割，清除限制企業平等准入和退出的規定，清理招標採購領域的違法行為，有助於加強企業間的公平競爭，消除要素流通的障礙。

房地產：深化土地市場改革

張宇

土地市場改革是構建多層次住房體系的前提和保障，在中國房地產市場中多數的供給側問題，如空間配置失當，都可以從土地市場中找到癥結。為了能對症施方，改善土地市場供給十分關鍵，在現有的制度框架下深化土地改革的工作主要集中於如下兩大方面：

完善全國層面建設用地指標交易市場。完善建設用地指標交易市場有助於改善土地要素配置，實現以需定供、“人地掛鈎”。目前省域內指標交易已趨於成熟，跨省節餘指標流轉也有了成功嘗試。為確立完善的全國交易市場、實現因地制宜的指標配給，我們認為以下幾方面仍有待加強：1）下放交易主體，縣市抓落實。省市作為跨省調撥主體會導致交易規模過大、靈活性降低，較難實現準確的對口幫扶。省將權力下放給縣市後可以通過建立信息化監管系統來統籌監督。2）省內為主、跨省為輔。完全開放全國層面的指標交易可能有悖於集約化發展的初衷，在省內難以調配且交易具有緊迫性的前提下，應准許跨省域的指標流轉。3）增強信息透明度與利益分配的公平性，充分發揮公眾、社會媒體的監督作用，提高居民參與度來減少利益侵害事件的發生。

構建城鄉統一的建設用地市場。城鄉二元土地結構導致集體建設用地無法正常入市，形成地方政府一級市場的壟斷供應地位。我們認為推動城鄉建設用地的“同地、同價、同責”才能構建 “同權”的多主體供應市場：1）在設計城市規劃時應以全域視角無差別對待兩類用地（即“同地”），使集體用地能享受到城市的發展福利；2）建立城鄉統一的基準地價體系，交易價格公開透明化，確立入市合法地位、以市場競爭促進“同價”的實現；3）制定合理收益分配製度，避免集體用地權益人承擔過量的社會責任（即“同責”）。基於上述“三同”，才可以保證兩類用地的平等產權地位。

交運：建設現代流通網絡

馮啟斌

建設現代流通網絡，助力暢通循環。中國to C端物流例如快遞的效率已經很高，但to B端的物流有效率提升的空間，而to B端物流的癥結在於集約化低、信息標準化程度不一以及多種運輸方式銜接不暢，我們認為此次《意見》提出推動國家物流樞紐網絡建設，大力發展多式聯運，推廣標準化托盤帶板運輸模式能夠有效提升to B物流的效率，暢通循環。

大力發展第三方物流，促進全社會物流降本增效。《意見》提出要支持數字化第三方物流交付平台建設，推動第三方物流產業科技和商業模式創新，培育一批有全球影響力的數字化平台企業和供應鏈企業。根據灼識諮詢報吿，2020年中國物流總支出14.8萬億元中，第三方物流佔比為44.0%，低於美國接近60%的滲透率，隨着工業企業利潤承壓，物流作為“第三利潤源”得到重視，我們認為未來企業物流外包將會是大勢所趨，並且未來的外包或不再是簡單的某一個物流環節的外包，而是整體物流解決方案的外包，物流公司也將為客户提供更具深度和廣度的服務。

產業數字化方興未艾，數字經濟將進一步與物流結合。《意見》提出加快數字化建設，推動線上線下融合發展，形成更多商貿流通新平台新業態新模式，我們認為數字經濟時代例如5G的應用可能帶來生產端的設備互聯以及數據互聯，有效提升生產端物流的流轉效率。在科技的加持下，物流的信息和操作或更加標準化，更具規模優勢，也更加利好有實力進行科技投入的頭部優秀物流公司完善國家綜合立體交通網。

大宗商品：統籌供應，降低供需錯配風險

郭朝輝

全國統一大市場可能會為大宗商品市場帶來較為深遠的影響，尤其對國內能源市場。近兩年來，能源市場的外部供應風險頻發，受俄烏局勢影響，國際主要能源商品價格大幅上漲，造成我國進口成本劇烈波動。同時，國內局部地區疫情出現反覆，物流一定程度上受阻，大宗商品供應鏈壓力有所增大。文件中也提出了“建設全國統一的能源市場”、“健全油氣期貨產品體系”以及“推動油氣管網設施互聯互通並向各類市場主體公平開放”。從大宗商品市場來講，統一大市場的建立，一定程度上有助於提升國內大宗商品的統籌供應能力，有助於減少摩擦成本，激發市場參與主體的活力，在全國市場範圍內可能降低供需錯配風險。

從油氣角度看，國內能源體系與制度的建設可能提速。當前國內能源期貨市場仍需完善，譬如各類成品油和天然氣等。能源期貨市場更加全面發展，將有助於實體企業合理利用套保等金融工具，抵禦外部風險，保障國內供應。此外，油氣管網互聯互通且公平開放，是全產業市場化、實現上下游市場化的重要組成部分，也有助於打破行業壟斷，實現能源增產保供。

從煤電來看，可能有助於上下游聯動的市場化，儘可能減小供需錯配風險。文件提出要建立和完善全國電力和煤炭交易中心，在全國統一的煤電現貨交易市場上，既能促進產地與消費不同地區間的平衡，減少供需錯配和地方保護的產業風險，同時也可以促進“煤電市場化聯動”，形成貫通上下游的合理定價機制。

互聯網：為資本設置“紅綠燈”

白洋

本次《意見》涉及互聯網行業監管部分，思路上與2021年底中央經濟工作會議、2022年初政府工作報吿、以及3月16日劉鶴副總理主持召開國務院金融委會議的精神一脈相承，即為資本設置“紅綠燈”，防止資本無序擴張。其中，包括壟斷和不正當競爭，本身既是明確的“紅燈”部分，也是形成統一大市場的主要障礙，自然需要監管的密切關注和有效治理，但地方保護主義的問題在互聯網領域並不明顯，因為互聯網平台天然就以全國為單位開展業務；對金融、傳媒、科技、民生和涉及初創企業、新業態、勞動密集型行業，因為牽涉到諸多社會領域的問題，推測更多屬於“黃燈”範疇，需要監管更好的進行識別、預警和防範，提升審查質量和效率；而其他更多涉及到消費以及經濟發展的領域，在文件中未過多提及，我們傾向於認為屬於“綠燈”範疇，而《意見》裏多次提到，加快營造穩定公平透明可預期的營商環境，健全統一市場監管規則，加強市場監管行政立法工作，加強市場監管標準化規範化建設，強化部門聯動，統籌執法資源，減少執法層級，減少自由裁量權，促進公平公正執法，實質上都是在為助力經濟發展的“綠燈”領域營造積極環境。

數字經濟將為全國統一大市場的建設貢獻重要力量，監管也將藉助數字經濟提升效率。《意見》提出，要加快數字化建設，推動線上線下融合發展，形成更多商貿流通新平台新業態新模式，加快培育統一的技術和數據市場。同時，《意見》也指出，要充分利用大數據等技術手段，加快推進智慧監管，提升市場監管政務服務、網絡交易監管、消費者權益保護、重點產品追溯等方面跨省通辦、共享協作的信息化水平。