俄烏局勢膠着，隨着美國、歐洲和亞洲各國展開對俄羅斯的全面制裁，導致俄羅斯與各國的貿易幾乎陷入停滯，引發了市場對從小麥到天然氣等各種大宗商品都將供不應求的擔憂。
全球大宗商品市場週三飆升至多年高點。布倫特原油在盤後交易中突破115美元，觸及2008年以來最高水平。鋁價創下歷史新高，鎳價升至11年高點。小麥價格升至2008年以來的 最高水平。
俄烏衝突導致股市大動盪，大宗商品卻強勢大漲，普通投資者如何抓住這波機會呢？一個簡便的渠道就是投資大宗商品ETF，這類ETF會直接持有商品現貨、商品期貨合約或者和商品相關的公司。
原油
俄羅斯原油佔全球產量的比重高達12.6%，市場普遍認爲短期內原油價格仍面臨上行風險。
標普油氣開採指數ETF，代碼XOP
SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF
年初至今累計漲幅41.5%
XOP成立於2006年，截至3月2日（下同）總規模爲45.2億美元，追蹤指數爲S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry，持倉股包括西方石油、馬拉鬆石油、戴文能源、阿帕奇石油等能源公司。
圖：XOP前15大持倉
美國原油基金ETF，代碼USO
United States Oil Fund LP
年初至今累計漲幅38.7%
USO成立於2006年，當前總規模27.7億美元，USO持有的是WTI原油期貨合約，。
ProShares兩倍做多彭博原油ETF，代碼UCO
ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil
年初至今累計漲幅83%
UCO成立於2008年，當前總規模13億美元。UCO是一隻槓桿ETF，2倍追蹤彭博商品平衡WTI 原油指數（Bloomberg Commodity Balanced WTI Crude Oil Index）表現，。
天然氣
俄羅斯天然氣產量佔全球16.6%，供給衝擊高於原油，機構稱天然氣價格仍具較大空間。
美國天然氣ETF，代碼UNG
United States Natural Gas Fund LP
年初至今累計漲幅36%
UNG成立於2007年，最新規模3.3億美元，標的資產主要是紐約商品交易所上市的天然氣期貨合約，也可能投資遠期和掉期合約。
兩倍做多彭博天然氣ETF，代碼BOIL
ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas
年初至今累計漲幅63%
BOIL成立於2011年，最新規模1.6億美元。BOIL是一種槓桿ETF，2倍跟蹤彭博天然氣指數表現。
金屬
俄羅斯金礦約佔全球10%，俄烏地緣政治風險的持續發酵引發市場避險情緒，近期資金不斷流入黃金，在避險情緒和通脹上行的背景下，分析師稱黃金年內突破前高可期。
SPDR黃金ETF，代碼GLD
SPDR Gold Shares
年初至今累計漲幅
GLD成立於2004年，當前總規模623億美元，是全球最大的黃金ETF。GLD是第一個直接投資於實物黃金的ETF，基金的資產淨值是根據LBMA的黃金價格來確定的，所以GLD的價格跟黃金現貨價格密切相關。
基本金屬方面，目前鎳價和鋁價已經創新高。俄羅斯鎳儲量佔比達到7.2%，俄烏衝突或對供給帶來較大影響，而下遊動力電池高速增長或帶動需求擡升，與此同時，鎳庫存幾乎處在10年以來的最低位置，在供應衝擊下，價格彈性或更加明顯。俄羅斯爲第二大原鋁生產國，庫存低位提供上漲動力。
iPath彭博鋁分類總回報ETN，代碼JJU
iPath Series B Bloomberg Aluminum Subindex Total Return ETN
年初至今累計漲幅28%
JJU成立於2018年，目前資產規模2810萬美元，持有的資產是鋁期貨合約。
iPath彭博鎳分類總回報ETN，代碼JJN
iPath Series B Bloomberg Nickel Subindex Total Return ETN
年初至今累計漲幅27.6%
JJN成立於2018年，目前資產規模5270萬美元，持有的資產是鎳期貨合約。
需要提醒的是，JJU和JJN資產規模相對較小，每日成交量不大，投資者需注意相關的流動性風險。
農產品
俄羅斯和烏克蘭都是世界重要的農業出口大國，尤其是小麥、玉米等核心品種。一方面，兩國衝突導致農業生產中斷和對外出口受阻，影響對應農產品的全球供應量，另一方面，能源產品、氮肥鉀肥等農化產品的漲價將給即將到來的北半球農作物生產季造成幹擾。機構分析稱小麥、玉米、大豆等農產品價格可能進一步上漲。
Teucrium玉米基金
Teucrium Corn Fund，CORN
年初至今累計漲幅17%
CORN成立於2010年，目前資產規模1.5億美元，持有的資產是芝加哥期貨交易所的玉米期貨合約。
Teucrium小麥基金
Teucrium Wheat Fund，WEAT
年初至今漲幅30%
WEAT成立於2011年，目前資產規模1.3億美元，持有的資產是芝加哥期貨交易所的小麥期貨合約。
如果投資者對大宗商品走勢持不同看法，美股市場上也有反向ETF可供選擇。
