俄乌局势胶着，随着美国、欧洲和亚洲各国展开对俄罗斯的全面制裁，导致俄罗斯与各国的贸易几乎陷入停滞，引发了市场对从小麦到天然气等各种大宗商品都将供不应求的担忧。
全球大宗商品市场周三飙升至多年高点。布伦特原油在盘后交易中突破115美元，触及2008年以来最高水平。铝价创下历史新高，镍价升至11年高点。小麦价格升至2008年以来的 最高水平。
俄乌冲突导致股市大动荡，大宗商品却强势大涨，普通投资者如何抓住这波机会呢？一个简便的渠道就是投资大宗商品ETF，这类ETF会直接持有商品现货、商品期货合约或者和商品相关的公司。
原油
俄罗斯原油占全球产量的比重高达12.6%，市场普遍认为短期内原油价格仍面临上行风险。
1）标普油气开采指数ETF，代码XOP
SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF
年初至今累计涨幅41.5%
XOP成立于2006年，截至3月2日（下同）总规模为45.2亿美元，追踪指数为S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry，持仓股包括西方石油、马拉松石油、戴文能源、阿帕奇石油等能源公司。
图：XOP前15大持仓
2）美国原油基金ETF，代码USO
United States Oil Fund LP
年初至今累计涨幅38.7%
USO成立于2006年，当前总规模27.7亿美元，USO持有的是WTI原油期货合约，。
3）ProShares两倍做多彭博原油ETF，代码UCO
ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil
年初至今累计涨幅83%
UCO成立于2008年，当前总规模13亿美元。UCO是一只杠杆ETF，2倍追踪彭博商品平衡WTI 原油指数（Bloomberg Commodity Balanced WTI Crude Oil Index）表现，。
天然气
俄罗斯天然气产量占全球16.6%，供给冲击高于原油，机构称天然气价格仍具较大空间。
1）美国天然气ETF，代码UNG
United States Natural Gas Fund LP
年初至今累计涨幅36%
UNG成立于2007年，最新规模3.3亿美元，标的资产主要是纽约商品交易所上市的天然气期货合约，也可能投资远期和掉期合约。
2）两倍做多彭博天然气ETF，代码BOIL
ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas
年初至今累计涨幅63%
BOIL成立于2011年，最新规模1.6亿美元。BOIL是一种杠杆ETF，2倍跟踪彭博天然气指数表现。
金属
俄罗斯金矿约占全球10%，俄乌地缘政治风险的持续发酵引发市场避险情绪，近期资金不断流入黄金，在避险情绪和通胀上行的背景下，分析师称黄金年内突破前高可期。
1）SPDR黄金ETF，代码GLD
SPDR Gold Shares
年初至今累计涨幅
GLD成立于2004年，当前总规模623亿美元，是全球最大的黄金ETF。GLD是第一个直接投资于实物黄金的ETF，基金的资产净值是根据LBMA的黄金价格来确定的，所以GLD的价格跟黄金现货价格密切相关。
基本金属方面，目前镍价和铝价已经创新高。俄罗斯镍储量占比达到7.2%，俄乌冲突或对供给带来较大影响，而下游动力电池高速增长或带动需求抬升，与此同时，镍库存几乎处在10年以来的最低位置，在供应冲击下，价格弹性或更加明显。俄罗斯为第二大原铝生产国，库存低位提供上涨动力。
2）iPath彭博铝分类总回报ETN，代码JJU
iPath Series B Bloomberg Aluminum Subindex Total Return ETN
年初至今累计涨幅28%
JJU成立于2018年，目前资产规模2810万美元，跟踪的一个由单一铝期货合约组成的指数。
3）iPath彭博镍分类总回报ETN，代码JJN
iPath Series B Bloomberg Nickel Subindex Total Return ETN
年初至今累计涨幅27.6%
JJN成立于2018年，目前资产规模5270万美元，跟踪一个由单一镍期货合约组成的指数。
需要提醒的是，JJU和JJN资产规模相对较小，每日成交量不大，投资者需注意相关的流动性风险。
此外，ETN（Exchange Trade Notes）是结合ETF和债券特性的金融商品，不需要实际持有标的，有到期年限，与ETF相比存在信用风险。
农产品
俄罗斯和乌克兰都是世界重要的农业出口大国，尤其是小麦、玉米等核心品种。一方面，两国冲突导致农业生产中断和对外出口受阻，影响对应农产品的全球供应量，另一方面，能源产品、氮肥钾肥等农化产品的涨价将给即将到来的北半球农作物生产季造成干扰。机构分析称小麦、玉米、大豆等农产品价格可能进一步上涨。
1）Teucrium玉米基金
Teucrium Corn Fund，代码CORN
年初至今累计涨幅17%
CORN成立于2010年，目前资产规模1.5亿美元，持有的资产是芝加哥期货交易所的玉米期货合约。
2）Teucrium小麦基金
Teucrium Wheat Fund，代码WEAT
年初至今涨幅30%
WEAT成立于2011年，目前资产规模1.3亿美元，持有的资产是芝加哥期货交易所的小麦期货合约。
如果投资者对大宗商品走势持不同看法，美股市场上也有反向ETF可供选择。
