本文來自： 郭麗麗的研究札記，作者： 天風公用環保
近日，國家發展改革委、國家能源局印發了《“十四五”新型儲能發展實施方案》，提出到2025年，新型儲能由商業化初期步入規模化發展階段、具備大規模商業化應用條件。本週我們結合相關政策對儲能發展進行分析。
核心觀點
▍為什麼發展儲能：平衡電力供需波動
傳統能源發電的持續性、新能源發電的不確定性和用電需求的間斷性決定了電力供需波動持續存在，而儲能可平抑電力供需波動。在我國能源轉型大趨勢下，儲能的作用日益凸顯，其應用範圍涉及發、輸、配、用各個環節。在發電側，儲能的主要作用為輔助調頻，使電源更具可控性，還能平抑新能源發電的波動性，減少能源浪費，從而促進新能源的消納；在電網側，儲能可緩解線路阻塞，有效降低網損成本；在用電側，儲能系統可通過谷充峯放實現峯谷價差套利，以及削減用電尖峯，為大工業用户節省容量電費。
▍國家層面：儲能政策頻出台，奠定發展總基調
國家級儲能相關政策頻繁出台。2021年3月，十四五規劃提出，要提升清潔能源消納和存儲能力，提升向邊遠地區輸配電能力，推進煤電靈活性改造,加快抽水蓄能電站建設和新型儲能技術規模化應用。2021年9月發佈的《抽水蓄能中長期發展規劃（2021-2035年）》提出，到2025年，抽水蓄能投產總規模達到6200萬千瓦以上；到2030年，抽水蓄能投產總規模達到1.2億千瓦左右。國務院於2021年10月26日印發《2030年前碳達峯行動方案》指出，到2025年，新型儲能裝機容量達到3000萬千瓦以上。近日，國家發展改革委、國家能源局印發《“十四五”新型儲能發展實施方案》，提出到2025年，新型儲能由商業化初期步入規模化發展階段、具備大規模商業化應用條件。
▍地方層面：配置要求、補貼政策齊提出，助力產業快發展
從各省發佈的規劃、風光開發建設方案等文件來看，較多省份都明確提出了配置儲能的要求。具體來看，新能源配置儲能比例大多在5%-20%之間；配置小時大多在2小時，部分省份要求1小時或者4小時。補貼方面，各地補貼依據和補貼額度差別較大。各地根據放電量、投資總額、容量電價、調峯等不同指標給予相應補貼，且價差很大。
▍投資建議
在碳達峯、碳中和背景下，以風電、光伏為代表的新能源發展迅速，裝機規模持續攀升。國家密集出台相關儲能利好政策，持續優化新能源消納水平。未來儲能規模有望快速擴張，全方位深度參與電力全產業鏈變革，平衡電力供需波動。具體標的方面，儲能運營標的建議關注【文山電力】【萬里揚】【寶光股份】，儲能EPC標的建議關注【南網科技】，儲能温控標的建議關注【高瀾股份】。
▍風險提示：政策推進不及預期、行業技術進步放緩、用電需求不及預期、儲能裝機規模增長不及預期、後續儲能行業相關配套政策出台進度不及預期等。
正文
1. 從政策面看儲能發展
近日，國家發展改革委、國家能源局印發了《“十四五”新型儲能發展實施方案》，提出到2025年，新型儲能由商業化初期步入規模化發展階段、具備大規模商業化應用條件。本週我們結合相關政策對儲能的發展進行分析。
1.1. 為什麼發展儲能：平衡電力供需波動
能源轉型趨勢下，儲能的作用日益凸顯。電力是即發即用、無法直接儲存的能源形態，因而在電力供需兩端頻繁波動的背景下，為保障電能質量的穩定，調度單位需要實時平衡。而儲能是將電能轉化為其他形式的能量存儲起來，並在需要時轉化為動能、勢能等。儲能具有環境適應性強、配置方式靈活、建設週期短等優勢。在我國能源轉型大趨勢下，儲能的作用日益凸顯，其應用範圍涉及發、輸、配、用各個環節。
1.1.1 發電側：輔助傳統電力調頻，促進新能源消納
傳統發電領域：儲能輔助調頻。在傳統發電領域，儲能在發電側的主要作用為輔助調頻，使電源更具可控性。一般適用於電源靈活性較差的地區，例如山西、內蒙古等火電裝機為主的省份，通過配置功率型儲能電池，可以增加機組整體的響應性能。
新能源領域：儲能可平滑出力波動，促進新能源消納。由於風電、光伏等新能源發電具有較強的隨機性、波動性和間接性。因此，新能源高比例接入電力系統後，將導致發電波動大幅增加，增加了維持電力供需平衡的難度。而儲能系統可以跟蹤新能源發電出力計劃，在出力低谷時儲能系統輸出功率，在出力尖峯時，儲能系統吸收功率。因此，儲能系統可平抑新能源發電的波動性，從而減少能源浪費，促進新能源的消納。
1.1.2 電網側：緩解電網阻塞，降低網損成本
儲能系統置於線路上游，緩解電網阻塞。發生線路阻塞時，位於上游的儲能系統吸收未能輸出的電能，並在線路負荷較小時再輸出電能，可以有效緩解電路阻塞情況。
儲能可有效降低網損成本。峯負荷時的電價高，相應時段的網損成本也更高，通過安裝儲能系統可有效提高電網的輸配電能力，從而降低網損成本。根據《中國電網側儲能在典型場景下的應用價值評估》中的測算，在單回10千伏輸電線路、末端負荷供電案例下，安裝1兆瓦時儲能即可降低網損率約1%。
1.1.3 用電側：峯谷價差套利，容量電費管理
谷衝峯放，價差套利。我國大部分地區採用分時電價體系，將一天按負荷曲線劃分為峯、平、谷三個時段，並對應峯、平、谷三種電價，在分時電價體系下，峯時用電成本高於谷時用電成本。用户安裝儲能系統後，在谷時充電、峯時放電，實現了峯谷價差套利從而降低用户的用電成本。
削減用電尖峯，降低容量電費。我國對供電部門大工業企業實行兩部電價制，即用與容量成比例的固定基本電價和與用電量成比例的變動電價來決定電費。工業用户可利用儲能系統在負荷低谷時充電，在負荷高峯時放電，從而降低整體負荷，減少容量電費。
1.2.國家層面：儲能政策頻出台，奠定發展總基調
近年來，國家級儲能相關政策頻繁出台，助力產業發展。2020年11月，國家能源局發佈《首批科技創新（儲能）試點示範項目名單》，就可再生能源發電側、用户側、電網側、配合常規火電參與輔助服務等4個主要應用領域共8個項目開展示範。2021年3月，十四五規劃提出，要提升清潔能源消納和存儲能力，提升向邊遠地區輸配電能力，推進煤電靈活性改造,加快抽水蓄能電站建設和新型儲能技術規模化應用。2021年9月發佈的《抽水蓄能中長期發展規劃（2021-2035年）》提出，到2025年，抽水蓄能投產總規模達到6200萬千瓦以上；到2030年，抽水蓄能投產總規模達到1.2億千瓦左右。2021年10月出台的《2030年前碳達峯行動方案》中提出，積極發展“新能源+儲能”、源網荷儲一體化和多能互補，支持分佈式新能源合理配置儲能系統。
近日，國家發展改革委、國家能源局印發了《“十四五”新型儲能發展實施方案》。《“十四五”新型儲能發展實施方案》提出，到2025年，新型儲能由商業化初期步入規模化發展階段、具備大規模商業化應用條件。新型儲能技術創新能力顯著提高、核心技術裝備自主可控水平大幅提升，標準體系基本完善。產業體系日趨完備，市場環境和商業模式基本成熟。到2030年，新型儲能全面市場化發展。新型儲能核心技術裝備自主可控，技術創新和產業水平穩居全球前列，市場機制、商業模式、標準體系成熟健全，與電力系統各環節深度融合發展，基本滿足構建新型電力系統需求，全面支撐能源領域碳達峯目標如期實現。
其中，到2025年，《“十四五”新型儲能發展實施方案》對電化學儲能的系統成本做了定量化的目標：系統成本降低30%以上；而其他技術路線則給予了階段性的目標：火電與核電機組抽汽蓄能等依託常規電源的新型儲能技術、百兆瓦級壓縮空氣儲能技術實現工程化應用；兆瓦級飛輪儲能等機械儲能技術逐步成熟；氫儲能、熱(冷)儲能等長時間尺度儲能技術取得突破。
儲能裝機目標方面，本次方案並未提及儲能裝機目標，而是更加強調應強化技術攻關，構建新型儲能創新體系；積極試點示範，穩妥推進新型儲能產業化進程等內容。此前，國務院於2021年10月26日印發《2030年前碳達峯行動方案》曾指出，到2025年，新型儲能裝機容量達到3000萬千瓦以上。
1.3 地方層面：配置要求、補貼政策齊提出，助力產業快速發展
從各省發佈的規劃、風光開發建設方案等文件來看，較多省份都明確提出了配置儲能的要求。具體來看，新能源配置儲能比例大多在5%-20%之間；配置小時大多在2小時，部分省份要求1小時或者4小時。安徽在《2021年風電、光伏發電開發建設方案》中要求的配置比例較高，光伏項目要求配置14%~35%*1小時的電化學儲能；風電項目指標1426MW，配置40%~98%*1小時的電化學儲能。
補貼方面，各地補貼依據和補貼額度差別較大。各地着眼放電量、投資總額、容量電價、調峯等不同指標給予相應補貼，且價差很大。據《中國能源報》，這主要是因為一方面，當前儲能技術路線較多，電化學儲能、物理儲能等技術沒有佔據絕對主導地位，新技術也在不斷湧現，且不同應用場景中儲能的投資差異頗大，發揮的效果不一。另一方面，各地的補貼政策也與地方財力、招商引資的力度以及對儲能的需求相關。
1.4 投資建議
在碳達峯、碳中和背景下，以風電、光伏為代表的新能源發展迅速，裝機規模持續攀升。國家密集出台相關儲能利好政策，持續優化新能源消納水平。未來儲能規模有望快速擴張，全方位深度參與電力全產業鏈變革，平衡電力供需波動。具體標的方面，儲能運營標的建議關注【文山電力】【萬里揚】【寶光股份】，儲能EPC標的建議關注【南網科技】，儲能温控標的建議關注【高瀾股份】。
2. 環保公用投資組合
3. 重點公司外資持股變化
截至2022年2月25日，剔除限售股解禁影響後，長江電力、華能水電、國投電力、川投能源和華測檢測外資持股比例分別為7.71%、0.47%、1.54%、2.46%和16.58%。較年初（1月3日）分別變化+0.50、-0.04、-0.08、-0.12和-1.25個百分點，較上週分別變化+0.08、-0.01、-0.04、-0.02和-0.28個百分點。
4. 行業重點數據跟蹤
煤價方面，截至2022年2月25日，秦皇島港動力末煤（5500K）平倉價為1113元/噸，較去年同期增加545元/噸，同比變化+96.0%，較2022年1月4日788元/噸環比變化+41.2%。
庫存方面，截至2021年2月25日，秦皇島港煤炭庫存總量為491萬噸，較去年同期減少114萬噸，同比變化-18.8%，較2021年1月1日477元/噸環比變化+2.8%。
5. 行業歷史估值
6. 上週行情回顧
7.上週行業動態一覽
8.上週重點公司公吿
報吿來源：天風證券股份有限公司
報吿發布時間：2022年2月28日
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