今天白酒板塊集體走弱，在主力資金大幅流出後，五糧液、貴州茅台等白酒股紛紛下跌。

截止收盤，A股白酒板塊下跌2.15%，其中，迎駕貢酒跌超5%，古井貢酒、口子窖、山西汾酒跌超4%，瀘州老窖、水井坊、五糧液、貴州茅台紛紛跟跌。

資金方面，今天白酒股遭主力資金大幅拋售，其中，五糧液遭主力拋售超10億元，貴州茅台主力淨流出超5億元。主力資金出逃後，這些白酒股繃不住了，股價紛紛下跌。

截止今天收盤，五糧液跌2.87%，貴州茅台跌1.55%。

在疫情影響下，經濟環境受到衝擊，白酒消費逐步迴歸理性，就連今年的春節消費旺季，白酒市場也整體表現平淡，白酒春節消費節點的概念正逐步淡化。在需求收縮的大背景下，白酒廠商的日子也沒以前那麼滋潤了。

此前，就有報道稱，多地酒商表示，今年的酒類春節旺季有點冷，市場銷售整體不如上年同期，就連連飛天茅台也不如上一年好賣了。

而貴州茅台的營業收入主要來自於茅台酒，其他系列酒營收份額佔比較小。財報數據顯示，2021年前三季度，貴州茅台實現營收746.42億元，其中茅台酒649.92億元，佔比87%；系列酒95.40億元，佔比僅13%。

白酒分析師蔡學飛表示，今年春節旺季白酒銷售平淡在市場意料之中。2021年以來，國內酒類消費比往年剛性需求偏弱，由多方面綜合因素導致。而茅台的銷售不及往年，也與茅台自身的市場調整動作有關，比如茅台在春節前頻頻推出新品，嚴格控價政策等，緩解飛天茅台的市場供需緊張，釋放價格壓力等。

為了增厚公司業績，今年春節假期前一段時間，貴州茅台陸續推出幾款新品，包括貴州茅台酒（珍品）、虎年生肖酒，以及“茅台1935”。目前500毫升飛天茅台的單瓶市場價在2500元以上，而茅台王子酒、茅台迎賓酒、賴茅、華茅、漢醬等系列酒主要在300元~900元/瓶價格帶中，而“茅台1935”以1188元市場指導價成為茅台醬香系列酒中首款千元級高端新產品。

從業績預吿來看，貴州茅台去年的盈利情況還不錯。2021年度，預計實現營業總收入1090億元左右，其中茅台酒營業收入932億元左右，系列酒營業收入126億元左右，同比增長11.2%左右；預計實現歸母淨利潤520億元左右，同比增長11.3%左右。

雖然目前白酒市場受到需求收縮的影響，春節期間市場表現平淡，但機構對於白酒股後續走勢仍比較樂觀。浙商證券認為，在2021年較高的基數下，2022年酒企增速雖會自然放緩，但仍以結構升級為主線，實現收入利潤雙升，並調研後認為白酒市場動銷穩中向好，不必悲觀。

國海證券認為，2021 年經濟整體疲軟導致白酒需求確實受到一定影響。一方面，今年疫情反覆、拉閘限電等政策對中小企業主影響較大，公司年會、商務禮增等消費場景同比減少。另一方面，春節期間的大眾消費佔比較高，三四線城市的宴席、走親訪友、朋友聚飲等社交場景受影響較小，但與去年相比其主流價格帶的升級速度放緩。此外，受疫情影響，河南表現一般，而山東、安徽等市場表現強勢。

開源證券亦表示，目前春節白酒動銷基本符合之前預期，整體保持平穩勢頭。高端白酒節日期間保持良性增長，價格與銷量增長均相匹配。次高端白酒出現分化，部分品牌批價略有波動，但銷量仍保持平穩。疫情管控較好區域如安徽等地也實現白酒消費較好增長與明顯的升級勢頭。當前仍看好高端白酒與次高端白酒的機會，當前估值處於合理區間，全年來看仍有較高投資價值。