作者 | 明野
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大家好，我是明野！
今天兩市成交11580億元，較前一交易日的10991億元增加589億元，連續第17個交易日超過一萬億元。滬深兩市共有113只股票漲幅在9%以上，38只股票跌幅在9%以上。
今天還有一個大熱門就是北交所開門，但除了十個新股，其他都跌的比較慘，原因主要就是之前在新三板都已經炒過了，今天開門屬於利好兑現，至於裏面有沒有什麼好公司，歡迎大家挖一下。
今天市場調整比較多，尤其是前期大熱門光伏啊，鋰電啥的。從下面這個ETF可以看到，新能源汽車ETF和光伏ETF基本都是在往下走，那市場熱點在什麼地方，主要就是在下面持續往上走的兩個板塊，軍工和半導體ETF。
從8月份已經持續調整了一段時間了，主要是在消化芯片漲價邏輯減弱的利空，同期還有大基金的減持，所以整體板塊估值進行了一輪調整。那往後看呢，核心驅動力還是國產替代。半導體裏面的IGBT，明年非常可能成為光伏風電、碳中和，以及電動車的最重要制約因素，因為它很有可能是不夠的。現在最主要國外的玩家。它們擴產都是相對保守的，不會像中國企業這樣蜂擁而至，一定會低估進程，所以對中國企業來説其實是一個前所未有的機會。當然現在中國在這裏擴展速度也不算快，可能會在未來 1~2 年內 IGBT 的供應會形成新能源發展的很重要的制約因素，所以它有可能成為最短板的存在。這是半導體的這種機會。當然隨着這種晶元廠越來越多，各種資本支出的投放增加，我們的半導體材料、半導體設備未來的前景會越來越好，中國企業越來越多變成很多企業的首選供應商。
軍工板塊，三季度環比增速略微下滑，四季度將得到一定程度的改善，拉長來看，十四五訂單增長的大邏輯還在持續印證，整個產業鏈的景氣度也正在從上游往中下游傳導，產業盈利分配逐步向中下游傾斜，具體一些的話，航空發動機和導彈產業鏈的增長確定性會更高一點。但軍工股的需求比較難跟蹤，所以可能炒預期的情緒會濃烈些，業績的釋放在時間點上不好估計，所以整體謹慎些。
醫藥方面近期國內疫情反覆，新冠疫苗股和治療藥物相關公司受到刺激，沃森生物、康希諾、智飛生物、騰盛博藥漲幅較大。11日全球市長論壇全體大會上，鍾南山演講稱，“新冠疫苗兩劑接種完了，還要補種第三劑，無論全病毒滅活疫苗或mRNA疫苗，一療程後半年體液免疫功能均明顯下降。”論壇上，鍾南山表示，全球的疫苗都存在這種問題，所以要補種第三劑疫苗。下半年醫藥相關個股回調較深，目前來看估值並不高。從長期來看，疫苗板塊有望借新冠的機會拓展海外市場，也值得關注。
最後再説下兩個最近在炒的細分領域
（不代表看好，但值得研究學習，最近新能源領域就一直在炒各種細分的零部件板塊）：
一、高壓快充
藉助高壓快充解決充電難題將成為行業趨勢，高壓系統技術升級帶來總量和競爭格局的雙重優化。2021年起，車企加速推出高壓快充來解決充電難題。隨着超級充電樁標準的落地，疊加配套高壓組件的技術進步，未來幾年高壓快充車型將加速推出帶動相關零部件的快速增長，同時技術門檻的提升也有助於市場份額向技術優勢企業集中。
在高壓快充路線下，對車端以及充電端都提出來了更高的要求。在充電樁端對於高功率充電時的熱管理等要求更高，通常需要採用液冷；對於車載端的高壓組件包括大三電（電池、電機、電控）、小三電（OBC、PDU以及DCDC）以及電動壓縮機等也提出了更高的要求，體現在功率半導體、電池材料、高壓連接模塊及其材料上，滿足耐高壓、絕緣和EMC等屬性。
高壓相關的小三電(OBC、PDU、DCDC)整車廠外購比例高，給第三方企業提供了更大的發展空間；同時在高壓連接組件（包含連接器，連接模組）等領域，隨着技術門檻不斷提升市場將向具有技術優勢的頭部企業集中；在耐高壓相關材料的單車用量也會不斷提升。合興股份（高壓連接模組），受益標的欣鋭科技（OBC）、瑞可達(高壓連接器)。
二、滑板底盤
滑板底盤會是未來重要方向，對開發時間以及開發成本都會有革命性的顛覆，但23年開始才會見分曉。
電動化帶來的優勢，讓滑板底盤具備實現的可能性，有三個特徵：1.電芯和底盤一體化。2.車身和底盤電器結構完全分開，實現同底盤快速出不同車型。未來第三空間時代，適合消費電子企業的快速量產，真正類似於大號手機。3.底盤同一套電器架構下的可變車身，零部件的大幅度複用帶來的降本，甚至可達50%。對於rivian，不管rivian成功與否，更重要是讓滑板底盤走進人羣的視野。
對於二級市場，Rivian輕量化底盤系統是由拓普集團（Tier 1）配套，單車價值量1.1萬元，亞太科技作為Tier2向rivian通過拓普配套高端鋁擠壓材，涉及的零部件或包括前後副車架、控制臂、轉向節、減震器和花鍵軸等，單車用量約69kg-80kg/輛，相比燃油車大幅增長，驗證了此前我們深度報吿彙報的新能源車鋁擠壓材可達6倍增長的產業趨勢。同時，亞太科技供應拓普鋁擠壓材近70%-80%的份額。
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