近日，電商服務龍頭麗人麗粧（605136.SH）發佈2021年三季報，以及2021年三季度經營數據公吿。

整體看下來，麗人麗粧再交亮眼財報，營收規模穩中有升，歸母淨利潤與扣非歸母淨利潤維持兩位數高增長，表現依舊優於同業。同時，合作品牌、運營店鋪數量進一步增長，跨平台、多品類佈局已見成效。

再次印證在中報節點我們對這一產業趨勢的預判，明確麗人麗粧的價值定位：1、線上紅利減退、渠道碎片化等衝擊下，品牌運營複雜性和難度隨之增加，對精細化運營、一站式電商服務商的需求增加；2、整個行業進入“分化期”，馬太效應將日益明顯，訂單逐步流向頭部企業；3、美粧品類電商服務門檻較高，更容易培育規模較大、專業的電商服務商，營銷經驗可以快速複製到其他品類。

另外，上升至宏觀視角，麗人麗粧等電商服務企業的整體環境亦十分良好。就在近日，商務部、中央網信辦、發改委印發《“十四五”電子商務發展規劃》指出，到2035年，電子商務成為我國經濟、科技實力大幅躍升的重要驅動力，成為人民羣眾不可或缺的生產生活方式，大力發展電子商務服務業，鼓勵各類專業化支撐平台建設……可謂價值兑現正當時。

不妨透過這兩則公吿以及其近期動向，進一步聚焦麗人麗粧。

營收淨利保持雙增、表現優於行業，獲取更多品牌青睞

2021年前三季度，麗人麗粧實現營業收入25.01億元，同比增長1.49%；歸母淨利潤2.61億元，同比增長36.45%；扣非歸母淨利潤2.02億，同比增長24.14%。同時，在銷售淨利率這一關鍵指標上，麗人麗粧也實現了穩定增長：三季度末銷售淨利率為10.46%，同比上升2.68個百分點。

相對應的，麗人麗粧的營業成本不斷下降，較去年同期同比減少4.64%，下降至14.35億元。且實際上，麗人麗粧還加大了系統相關的研發投入，期內研發費用相比去年同期大幅增長了80.26%。

行業視角下，麗人麗粧的同業競爭者目前主要是若羽臣、壹網壹創和凱淳股份，麗人麗粧在上半年的營收規模超其他三家之和。目前，這三家也已披露三季報，壹網壹創營收有所下滑，若羽臣的淨利潤表現並不理想，凱淳股份、淨利潤雙降。上述幾家電商服務龍頭在三季度的整體表現，均與上半年較為一致。

（來源：格隆彙整理）

三季度經營數據公吿還顯示，麗人麗粧期內新增店鋪33家，運營店鋪總數增至147家；其中，天貓平台/天貓國際平台67家，抖音小店35家，拼多多4家，Lazada&Shopee平台8家，其他平台33家，實現多元化渠道佈局。

同時，從新增店鋪品牌來看，麗人麗粧正獲得越來越多品牌的青睞。主要新增為：1、天貓平台/天貓國際平台：鋭度、怪力浴室、謎尚、多美滋、伊芙樂、博柏利美粧、marc jacobs 莫傑香水、philosophy 肌膚哲理等；2、抖音小店：芙麗芳絲、Allie 皚麗、施華蔻、珂萊歐、KATE、雅漾等。

跨平台、多品類發展見效，雙十一奠定四季度及後續業務基調

此外關注到，麗人麗粧跨平台、多品類發展已見成效；並在雙11預售戰績突出，助力合作品牌強勢出圈。

根據麗人麗粧過往銷售戰報，其助力科蒂集團Max Factor蜜絲佛陀抖音7月總銷售額同比增幅1424%，抖音店直播間總GMV超百萬元；截止至10月21日，助力億滋趣多多抖音小店直播成交持續攀升，雙週環比上漲157%。

雙十一預售戰報則顯示，麗人麗粧多品牌、多店鋪持續熱銷，10月20日當晚，麗人麗粧運營的芙麗芳絲天貓官方旗艦店14分鐘全店成交過億元，明星單品氨基酸系潔面4小時熱銷320W+支，增幅超100%；雅漾官方旗艦店預售1小時全店成交超去年全天，5小時趕超去年預售全時段成交額；美贊臣藍臻x小王子高階限定奶粉禮盒預售30秒宣吿售罄，兒童奶粉實現251%的較高增長，全店55分鐘成交超去年全天。

截至年10月20日，美容護膚天貓全品類產品預售成交額榜單排行中，與麗人麗粧合作的Whoo後、雪花秀、科顏氏紛紛入選榜單前十的排位，且三大品牌的累計預售額已突破近12億元的關口。

值得注意的是，雙十一預售階段歷來是美粧品類雙十一重要銷售時點。參考2020年雙十一，超70%的商品在預售階段售出；ECdataway數據也顯示，今年雙十一期間，美粧品類首日預售額佔比高達52%，較同期漲35%。也意味着，雙十一預售在某種程度上錨定，影響整個大促期間的整體戰績，甚至四季度銷售業績。

背後來看，麗人麗粧代運營團隊通過全域營銷、目標人羣種草拉新及精準投放等，並通過明星口碑、KOL推薦、視頻種草等多工具組合為合作品牌大幅提效。

進而也認為，雙十一強勢戰績將為麗人麗粧的四季度整體業績提供強力支撐，也為其後續開展業務奠定更好的基礎。

頻頻斬獲機構權威認證，彰顯綜合實力，再度提升知名度

近期，麗人麗粧亦頻頻斬獲權威認證，不斷彰顯綜合實力、提高知名度，為進一步推動業務奠定好的基礎。

“2021天貓星級服務商”評選中，麗人麗粧連續5次蟬聯“天貓六星級服務商”，該獎項基於業務實力、全鏈路經營能力、新場景營銷力、數據洞察力、人才專業度等多維度考核，等同於該領域最高等級殊榮。

此外，由阿里巴巴集團CCO評選的Alikey大快消服務紅黑榜最新榜單（9月）中，麗人麗粧憑藉出色的精準營銷服務和管理能力助力10家合作店鋪榮登紅榜，並且自身還獲得了由界面主辦的2021【新顏榜】“年度品牌管理服務商”大獎。

結語

以上，也最終決定了，良好的市場環境中，強勁的市場需求所提升的市場空間，以及市場份額，會向麗人麗粧這類精細化運營，能夠賦能品牌、提升其價值的頭部電商服務商。而麗人麗粧的龍頭地位將得到強化，並走向品類綜合與收入結構多元，真正打開成長的“天花板”，擴大價值空間。