美銀證券發表研究報吿指，中國海外發展(0688.HK)今年第三季收入及經營溢利為432.4億及80億元人民幣，分別按年升46％和5.8％，但營運利潤率按年下降7個百分點，主要由於較低的毛利率和非經營性項目，例如較低的投資物業重估收益所致。首三季集團收入為1511.2億元人民幣，按年增長28％，經營溢利為394億元，按年升1.5％，該行重申其“買入”投資評級，目標價22港元。

報吿指，由於微調中海外的毛利率，該行將其2021財年盈利預測下調了3％，但提高了收入預測，預計2021年第四季收入按年增長22％。鑑於2020財年外匯收益表現強勁，該行預計核心利潤增長將與去年同期持平。

截至2021年第三季，中海外的現金餘額為1160億元，今年上半年則為1170億元人民幣。淨負債率為35.6％，略低於上半年的33.8％。9月價格調整後，集團以應占地價500億元收購19塊地皮，相當於9月銷售額的2.5倍，逆週期的土地收購應使其能夠更好地穩定利潤率。年初至今，集團已在土地收購上花費約1400億元，佔今年首三季合約銷售額的50％。