中山先生説，天下大勢，浩浩蕩蕩。順之者昌，逆之者亡。

對於當下以及未來較長時間來説，那什麼是大勢？借用網紅經濟學家任澤平的原話。

所謂大勢，就是降低房地產、金融、教育、互聯網等的利潤和壟斷，以及由此引發的過去長期對民生和實體經濟的擠壓和成本，大力發展製造業、硬科技、實體經濟、新能源、資本市場等。百年未遇之大變局，也是百年未有之大機遇。看清這一大趨勢，至關重要。

眾所周知，大A是典型的政策市，因此在中國做投資如果看不清未來政策的趨勢甚至於逆勢而行，那市場這位老師同樣會教你做人，在選對與選錯之間會吿訴你什麼叫做真正的冰火兩重天。

所以很顯然了，今年以來市場流行的高景氣高成長的新能源以及半導體，如今在反壟斷以及推倒“三座大山”面前，更加有了一層政策鼓勵以及免疫效果。

資金當然也很敏鋭，在昨天經歷了教育股被錘帶崩市場之後，今天已經深刻懂得了要往政策保護甚至於免疫社會主義鐵拳的方向，也就是硬核科技的半導體。

（半導體指數走勢，數據來源：choice）

早盤半導體板塊高開高走，在資金蜂擁而至下，半導體指數一度暴漲8%，再創歷史新高。其中阿石創漲停，力合微、國民技術以及北京君正等大漲超10%。

但若要論瘋狂程度，恐怕漲幅更為驚人的要數國內芯片晶圓廠代工龍頭中芯國際了。

從昨天開始，中芯國際一改往日頹勢，在昨天暴漲10%基礎上，今天再度最高飆漲19%，走出瞭如此令裏面投資者翹首以盼的20cm大陽線。

（中芯國際k線走勢，數據來源：choice）

投資者不僅要問，中芯國際這是從此脱胎換骨重新想做個好股還是亦如之前一樣只是曇花一現，只是反彈力度大一點，或許這次也沒什麼兩樣。

在回答上述問題之前，我們必須先要搞清楚，中芯國際之前為什麼跌的六親不認，甚至走出出道即是巔峯這樣讓投資者叫苦不休的走勢？

首先從地位上看中芯是絕對龍頭，全球領先的集成電路晶圓代工企業之一，也是中國大陸技術最先進、規模最大、配套服務最完善、跨國經營的專業晶圓代工企業，主要為客户提供0.35微米至14納米多種技術節點、不同工藝平台的集成電路晶圓代工及配套服務。

其次從行業景氣度看中芯也是受益，消費電子、5G、汽車產業等下游市場不斷升温，強勢驅動芯片需求拉高。無奈，廠商產能滿載也難以填補缺口，晶圓代工交期不斷拉長。供不應求下，晶圓代工產業漲價不斷，驅動了行業處於持續的高景氣週期。

與此同時，中芯國際的業績也水漲船高。2020年公司實現營收274.71億元，同比增長24.77%；實現歸母淨利潤43.32億元，同比大增141.52%。到了2021年一季度，實現營收72.92億元，同比增長13.92%；實現歸母淨利潤10.32億元，延續大幅增長136.39%。

那問題來了，行業龍頭+景氣週期+業績驗證，中芯國際此前的股價為何就是不漲？

顯然是對未來不好的預期或是不確定壓制了，離不開當下中美博弈的關鍵節點。中芯國際一邊面臨持久嚴峻的美帝國主義打壓，一邊是肩負突破芯片卡脖子的限制力求進入先進的技術製程，由此產生的巨大資本開支需求只多不會少，從而給未來業績的不確定性大大增加。

（中芯國際歷史PE，數據來源：choice）

此外，那就是從去年科創板上市那天，發行價僅為27.46的中芯，當天被市場火熱的激情爆炒到了最高95，至當日收盤暴漲202%，市盈率幹到了瘋狂的330倍。

未來預期不明朗+估值不便宜，這也是為什麼中芯國際上市以來一路都在走估值迴歸之路。

那現在90倍的PE便宜嗎？依然不便宜。但對比於半導體內部其他高估值的個股動輒幾百倍的估值來講，中芯國際不算最貴的。

或許我們都明白，市場已經在用一種“zz正確”來允許半導體行業有一定估值泡沫。

如今，中芯國際在當前中美博弈短期不會改變的邏輯之下，由此帶來的不確定性在股價連續下跌的過程中逐步反應了悲觀預期，股價繼續下跌的動能減弱。

短期來看，無論是從中芯國際的前期滯漲位置較低，還是機構資金追逐確定性不會因三座大山壓頂而產生不穩定的政策預期，硬核的半導體龍頭中芯來一波情緒修復也在預期之中。

此外，中芯國際的大幅反彈也有消息面的支撐。目前來看潛在的原因應該也和中美談判有關，談判的不順利反而可能促使中芯國際和華為合作，並且有消息稱近期華為自研OLED驅動芯片成功，該芯片採用40/28nm工藝，可能交給中芯國際生產。

最後，到底什麼是市場的冰火兩重天，看看私募大佬但斌昨天的微博就能明白了。

但斌發文表示：“從業29年，東方港灣成立17年多，2021年也算經歷又一次考驗！今年除了美股正貢獻，A股與港股，都是負貢獻……”同時，他還表示做的不好只怪自己，也在內省中。

據悉，東方港灣曾因今年成立的新產品回撤20%觸及預警線對投資人表示，產品淨值受到較大影響，是由於前期上漲較多的“抱團”龍頭股普遍殺跌以及重倉的白酒以及互聯網零售等大幅回撤所致。

與此同時，以重倉芯片股著稱的諾安成長基金，以及基金經理蔡嵩松又受到網友吹捧，以前是愛坤，現在要叫愛鬆了。

昨天在逆勢大漲的基礎上，今天漲幅諾安成長最高又漲了6個多點，其重倉芯片股全線飆升，這是要取代白酒yyds的地位了。

其實投資的本質就是賭國運，政策往哪走你跟隨就是了，有時候並沒有那麼複雜，難的是究竟能否順應趨勢，尊重市場。

顯然，現在國運崛起的戰略支撐在於科技創新的芯辰大海，這是半導體行業做多的宏觀大背景。

而在政策鼓勵以及行業本身處於景氣週期帶來的持續高成長性加冕下，半導體就是當下乃至中期一個值得重點跟蹤的大趨勢。