公司近況公司於5月召開了業績説明會，管理層對於公司近期經營情況、數字化轉型進程以及未來發展規劃進行了詳細解答。評論1、大力發展整裝產品，推動業績不斷向好。公司1Q21新簽訂單約11.4億元，其中家裝業務9.7億元，精工裝業務9391萬元，公裝業務7577萬元。隨着近年來市場對於整裝需求快速增長，公司也大力投入打造整裝產品速美(產品化、標準化的整裝)以及睿築(豪宅別墅裝飾整體方案),速美業務2020年下半年已經扭虧為盈，主要由於公司整裝業務逐步成熟，且隨着精細化管理實現降本增效，未來公司計劃將繼續優化調整低效門店，加強對於優質門店和市場的投入，提升店面盈利能力,大力推動整裝業務發展。2、數字化佈局持續完善，加強終端賦能。公司通過自主研發的數字化科技家裝系統聯通家裝全業務，實現了家裝行業內的全鏈條數字化運營管理。1)數字化營銷獲客及客源轉化系統:通過大數據對客户進行精準畫像,提升客户信息洞察，完整記錄客户需求，提升溝通效率，提高客户線索轉化率; 2)數字化設計系統:利用虛擬現實技術+裸眼VR，即時進行效果展示，提升客户體驗及銷售轉化效率;3)家裝業務全鏈條智能運營管理系統:從營銷線索引入、銷售轉化過程、訂單執行、工程交付，售後服務等家裝全生命週期運營管控,保障項目良好交付。3、合作小米,期待未來互利共贏。2020年10月27日公司與小米科技簽署《股權轉讓協議》。並於2021年1月25日進行了股轉登記，轉讓完成後小米持有公司2100萬股（佔總股本5.01%)，雙方已聯合完成了BBC模式的首創河著別墅項目、首創瀾茵山獨棟別墅項目。我們預計未來公司將與小米在互聯網廣吿、家裝家居領域、AloT物聯技術與智能家居生活方式打造等方面進一步開展合作,在業務上相互賦能,實現共嬴。估值與建議我們維持公司2021年/2022年每股盈利預測0.57/0.63元，當前股價對應2021/2022年P/E分別為11/10倍，維持跑贏行業評級，維持目標價9.01元，對應2021/2022年P/E分別為16/14倍，較當前股價有46%的上行空間。風險原材料價格大幅波動，地產調控超預期。