本文來自：上海證券報，作者：劉立

去年以來，哪種化工原料比較火爆？鈦白粉要算一個。

從二級市場表現來看，年初至今，中核鈦白股價漲幅超過120%，天原股份、安納達漲幅超過或接近60%。

截至6月18日收盤，中核鈦白年內漲幅已超123%

近期，已有多家鈦白粉龍頭企業預喜上半年業績。6月20日下午，中核鈦白髮布2021年半年度業績預吿，預計上半年盈利6.13億元至7.35億元，同比大增1.5倍至2倍。此前，行業老大龍蟒佰利預計上半年盈利或高達近30億元，同比增幅在80%-130%之間。

值得關注的是，今年以來，多家鈦白粉企業延伸產業鏈條，跨界佈局磷酸鐵鋰等鋰電池原料。“佈局磷酸鐵鋰，延伸產業鏈是鈦白粉行業必由之路，公司也在做相關的研究。”6月18日，西南某鈦白粉生產企業在投資者互動平台如是説。

鈦白粉為何持續景氣？

業績大漲自然離不開主營產品景氣度持續向好。

鈦白粉已由去年同期的1.4萬元/噸，漲至今年6月的2.11萬元/噸  來源：百川盈孚

鈦白粉價格從去年三季度以來幾乎每月一漲。

業內人士表示，這主要是因為成本的抬升以及行業供需格局的改善。從成本端來看，原料價格的大幅上漲給予鈦白粉上漲提供較強的成本支撐。在需求端，隨着全球經濟的逐步復甦，對於鈦白粉的需求持續增加，行業景氣週期顯著提高。

東吳證券認為，受北美地產行業景氣提升的拉動，全球地產行業自2018下半年景氣不斷提升，受2020年疫情衝擊景氣短暫中斷後，今年地產竣工面積累計同比大幅增長。一季度我國地產竣工面積同比累計提升22.9%。同時，一季度我國汽車產銷量同比大幅增長81.7%和 75.6%。伴隨着世界經濟復甦，中國鈦白粉出口份額持續提升，今年1-4月份累計出口43.51萬噸，同比增長10.9%。

業內人士表示，全球鈦白粉需求復甦尚處於初期階段，多個行業和多數地區鈦白粉需求量均有增長，對市場復甦的廣度和持續勢頭樂觀。

多家上市公司半年報業績預喜

中核鈦白：預計上半年淨利同比大增150%至200%

6月20日，中核鈦白公吿，上半年業績預計盈利6.13億元至7.35億元，同比大增150%至200%。

公司稱，報吿期內公司主營產品金紅石型鈦白粉市場處於強景氣週期，產品供不應求，銷售價格同比有較大增長。

龍蟒佰利：上半年預計盈利23.27億元至29.74億元

6月14日晚間，龍蟒佰利發佈半年報預吿稱，預計今年上半年淨利潤為23.27億元至29.74億元，同比增長80%至130%。

公司稱，報吿期內鈦白粉市場處於強景氣週期，銷售價格同比增加較多，現有鈦白粉產能利用率提升，特別是公司氯化法產能有效釋放，雖然原輔材料價格也大幅上漲，但是公司垂直一體化的全產業鏈競爭優勢充分顯現，促使公司淨利潤同比增長明顯。

東吳證券最新研報認為，該公司打造“鈦精礦—氯化鈦渣—氯化法鈦白粉—海綿鈦—鈦合金”完整鈦產業鏈，擁有101萬噸/年產能，充分受益本輪鈦白粉景氣週期。

天原股份：上半年業績預盈2.7億元至3億元

天原股份預計今年上半年淨利潤為2.7億元至3億元，同比扭虧為盈。公司表示，今年上半年公司主導產品聚氯乙烯、水合肼等售價較上年同期大幅上升；同時公司高分子新材料及鈦白粉產品盈利能力逐步顯現，使得公司歸母淨利潤大幅增加。

16日，公司在互動平台稱，二期5萬噸鈦白粉預計7月份建設完成。

金浦鈦業：上半年業績預增超11倍

日前，金浦鈦業發佈公吿，預計今年前兩個季度歸屬於上市公司股東的淨利潤為8660.29萬元至9091.15萬元，同比增長1105%至1155%。公司稱，業績變動的主要原因是，上半年，公司主營產品鈦白粉銷售價格多次上調，淨利潤增加。

據瞭解，公司現有鈦白粉產能16萬噸／年，主要產品為金紅石型鈦白粉和鋭鈦型鈦白粉。目前公司處於滿產滿銷狀態。

魯北化工：預計上半年淨利同比將大幅上升

魯北化工在披露一季度業績的同時，預計公司今年1-6月歸屬上市公司股東的淨利潤可能發生大幅度提升。

近日，公司在投資者互動平台表示，2020年收購的金海鈦業是設計產能10萬噸/年、在建10萬噸/年的鈦白粉生產企業，祥海鈦業是在建6萬噸/年的氯化法鈦白粉生產企業。項目計劃建設時間為2020年1月至2021年12月，公司目前正採取措施，加快項目建設進度，力爭早日建成投產。

跨界新能源領域成趨勢

鈦白粉副產品硫酸亞鐵可以做磷酸鐵原料，進而生產磷酸鐵鋰。磷酸鐵鋰作為正極材料之一，可應用到汽車、儲能、船舶等領域，已成為現階段最具發展潛力的正極材料之一。今年以來，多家鈦白粉生產企業利用自身優勢，建立循環經濟，延伸產業鏈條，積極佈局磷酸鐵等新能源產業鏈。

6月18日，有投資者在互動易向天原股份提問，公司是否考慮生產磷酸鐵鋰？公司回覆：“產業延伸是鈦白粉行業必由之路，公司也在做相關的研究。”

近日，天原股份在接待機構投資者調研時表示，目前，公司所處宜賓市已經構建起從“化工原料-鋰鹽-前驅體-三元正極材料-電池-電池使用場景(新能源汽車及智能終端)”的完整產業鏈，產業協同性很強。公司重要參股公司宜賓鋰寶生產的三元正極材料是產業鏈上的重要組成部分，同時公司生產的燒鹼也是鋰電產業鏈的基礎原料。宜賓鋰寶三元正極材料目前產能為2萬噸/年，目前滿負荷運行。目前正抓緊時間推進項目擴建，預計今年底能夠新增1萬噸產能。

據瞭解，公司已與寧德時代簽訂了全面戰略合作協議，除了給寧德時代供貨外，將進行投資、研發等深度合作。具體合作內容公司將會進行披露。

作為在新能源電池領域佈局較早的鈦白粉生產企業，近日，安納達宣佈控股子公司銅陵納源擬引入湖南裕能為戰略投資者，成立合資公司專注於磷酸鐵生產經營，並由合資公司投建5萬噸/年高壓實磷酸鐵產業化升級改造項目，擴產後公司磷酸鐵產能將增至10萬噸/年。湖南裕能在去年12月剛剛完成增資擴股，寧德時代、比亞迪均在增資股東之列。

今年以來，中核鈦白布局新能源領域意圖明顯。公司5月24日公吿，擬定增募資70.91億元用於循環化鈦白粉深加工項目、水溶性磷酸一銨(水溶肥)資源循環項目、年產50萬噸磷酸鐵項目及補充流動資金等4個項目。

其中，年產50萬噸磷酸鐵項目約佔此次定增募資總額近一半。該項目利用鈦白粉副產品硫酸亞鐵作為生產磷酸鐵的原材料，結合公司未來自產的水溶性磷酸一銨(水溶肥)生產磷酸鐵鋰的前驅材料磷酸鐵，可大幅降低磷酸鐵的生產成本。

隨後，公司公吿，與寧德時代下屬控股子公司時代永福簽署合作協議，擬共同出資設立合資公司“白銀中核時代新能源有限公司(暫定名)”，以推進光伏、風電、儲能等綜合智慧新能源項目的投資、建設、運營。合資公司註冊資本1億元，雙方分別認繳出資5000萬元，各佔比50%。

今年 2 月，龍蟒佰利公吿，全資子公司河南佰利新能源材料有限公司擬出資3億元在河南省沁陽市成立河南龍佰新材料科技有限公司，佈局新能源材料業務。公司相關負責人在接受採訪時曾表示：“鈦白粉副產品硫酸亞鐵可以做磷酸鐵鋰原料，本項目磷酸鐵鋰的生產工藝為自行研發，實驗所生產產品綜合性能好，製造成本低，循環性能顯著提高。”