该行指出2021财年集团内地收入增长46.5%，贡献集团85.1%的收入，期内同店销售亦升32%，净开店746家，而核心经营溢利则按年升61%，贡献集团95.3%的核心经营溢利。而在港澳市场方面期内收入跌34.5%，而同店销售亦跌41%，期内核心经营溢利跌32%。不过受惠一次性补助如「保就业」及租金宽减等，期内核心经营利润率改善0.2个百分点至3.9%。

展望2022财年，集团料内地开店将不少於700家，当中75-80%将采用特许经营模式以渗透低线城市，而其他则为自营，公司期望收入增长可达15-19%，而线上同店销售则有低至中单位数增长。另外公司亦料毛利率将正常化，主要因为批发占比将增加。

在港澳市场方面，管理层相信2021财年已见底，并料2022财年同店销售将升30-40%，其中上半财年将升70-80%，而下半财年则升10-20%，主要受惠本地消费，倘关口重开亦料会受惠。公司预期毛利率及核心经营利润率将分别为26-27%及3-4%。而在派息方面管理层计划维持派息比率在70-80%水平。

该行将公司2022-23财年每股盈测升20-21%，以反映内地销售点扩张加快，重申「买入」评级，目标价由13.7元升至16.5元。(el/k) ~