今日，A股市場情緒高漲，三大指數均漲超1%，創業板指漲逾1.7%。而券商板塊領漲大盤，板塊漲幅達4.32%，其中中信建投、哈投股份、湘財股份等漲停，華創陽安漲超8%，浙商證券、東方財富、中金公司漲超7%，興業證券、光大證券漲超5%。

近日，券商板塊漲勢強勁，5月10日至今板塊累計漲幅超15%。此前，券商板塊持續下跌，年初至5月10日，板塊回調幅度近25%。

總體來説，券商板塊近日的強勢行情主要由多個因素共同作用導致。

首先，消息面上，上週末證監會主席易會滿就證券業高質量發展發表了講話，。易會滿在中證協第七次會員大會上提出，證券行業的高質量發展，絕不僅僅是做大規模，更重要的是緊緊圍繞主責主業，在做專做優做精做強上更加努力。必須堅定貫徹落實新發展理念，必須聚焦實體經濟提升服務能力，必須堅持走專業化發展之路，必須持續強化風控能力和合規意識，必須切實提升公司治理的有效性，必須守正篤實推進證券業文化建設。

東興證券表示，週末易主席在中證協會員大會上的講話再次肯定證券行業經營模式改革取得的積極進展，證券公司在金融體系中的重要性不斷增強。從監管角度也提出分類監管、差異化監管和扶優限劣的標準，鼓勵風控及公司治理能力強的公司創新發展。

易主席還着重強調證券公司未來在資產定價領域的核心地位，預計擁有較強投行及研究實力的頭部券商未來將持續受益於註冊制及其配套制度改革及創新紅利，發展空間打開。綜上，當前證券行業經營風險和監管風險或已得到較為充分的釋放，估值繼續修復為大概率事件。

其次，券商股目前已經過了持續半年左右的回調，疊加一季報披露，行業 PB 中位數水平為 1.39，處於歷史較低水平，估值修復成為本次上漲主要動因。作為行情風向標，券商股的崛起極大地提振了市場的信心，並將帶領大盤步入震盪反彈階段。因此，券商板塊最近的上漲行情也是由於估值修復帶來的超跌反彈。

再次，貨幣政策方面，央行一季度貨幣政策報吿延續“貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配”的觀點，降息降準的可能性較小，對券商板塊影響偏中性。

此外，據基金業協會近日公佈的銷售機構公募基金銷售保有規模“百強”名單可知，百強名單中，共有 31 家銀行、47 家券商、21 家第三方代銷機構和 1 家保險公司。雖然銀行在總量上依舊佔據絕對領先位置，但在前百強中券商在數量上超過銀行。目前來看，證券公司在財富管理轉型的改革力度以及投研能力方面更佔優勢，未來有望逐漸打破傳統銀行在銷售端壁壘，進一步提升公募基金保有佔比，發展空間較大。

最後，還有市場上對“減少印花税”的關注。5月22日，中國金融學會會長、清華大學五道口金融學院名譽院長周小川在2021清華五道口全球金融論壇上表示，現在交易所繫統整體運行比較好。雖然整個交易所繫統運行中價格優先、時間優先、證券登記交割等方面也有不小成本，但公眾對這方面降低交易成本的呼聲並不高。如果説大家希望降低交易成本的話，可能更多地是減少印花税，印花税比技術成本可能更受關注。

目前市場交投活躍度較高，股票日均交易額保持較高水平，近期有所下降。A股市場自從2008年印花税下調到0.1%之後，已經十幾年沒有進行調整了，目前是按照千分之一單邊收取。而目前炒股交易成本當中，最高的成本就是印花税了。

若真的降低印花税，市場的資金量和參與度都必將提高，進一步增加股民積極性，對券商整個行業來説亦是較大的利好消息，雖然目前還未確定，但這個想法的提出也説明了未來印花税的逐漸下降概率很大。

今年以來，已有多家券商拋出大額融資方案，擬募資總額近千億元，有4 家券商通過參與定增的方式，成為其他券商的前十大股東。上市券商對同行定增的參與熱情也引發了市場高度關注，對券商後市的樂觀走勢增加了很大信心。

長城證券指出，短中期看，未來隨着美國基建法案推進，疫苗加速接種，國內外經濟持續復甦及百年活動倒計時，疊加流動性“不急轉彎”的定調，A股市場行情仍值得期待，判斷可能在5月中下旬前後市場有階段性亮點出現，券商股可能會呈現脈衝性機會。

總之，目前券商板塊受市場集體看好，若指數未來進一步上攻，則券商無疑是最重要的發動機以及最受益板塊之一。而券商板塊目前的低估值與其業績增速相背離，目前也開始了估值修復，疊加監管面對行業的利好趨勢以及自身財富管理業務的發展亮點，後市有望繼續走強。