《大行报告》美银证券下调呷哺呷哺(00520.HK)评级至「跑输大市」 降目标价至10.8元
美银证券发表的报告,将呷哺呷哺(00520.HK)评级降至「跑输大市」,认为高层变动的不确定性在短期内增加,而公司亦宣布因子品牌表现未如理想首席执行官将退任,并由主席担任首席执行官,是继凑凑首席执行官辞任後短期内第二次有高层变动。公司正在准备员工奖励计划,以招聘及留住人才,该行相信是正确方向,不过未必可以即时解决管理层方面的问题。此外,今年以来两个品牌的开店表现亦差过预期,加上销售复苏缓慢,故将公司2021-22年每股盈测降22-23%,目标价由18.8元降至10.8元。
该行指出,今年以来公司开设20家呷哺呷哺分店及4家凑凑分店,暂时跑输全年目标,此外呷哺的复苏情况到4月份仅回复至疫情前不足80%,而凑凑则为疫情前的90%,比例差过3月份,表现亦差过同行九毛九(09922.HK),考虑到近期管理层转变,认为复苏步伐的可见性较低。
该行估计公司呷哺品牌短期前景仍受压,公司或需要更多时间解决跨地区扩张的问题,虽然公司正研究员工奖励计划,不过相信难解决短期管理问题,并将令经营开支提升,拖累盈利能力。(el/u) ~
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