昨日，機構重倉標的長春高新被砸至跌停，報455.50元，市值在1844億。而在前期，作為山海關內的為數不多的牛股，長春高新的股價才剛剛創新高。跌停！相隔就僅僅三個交易日的時間。

這種風雲變換的背後，是當前以長春高新為代表的優質抱團股，定價權被機構拿走，任何權重股的敏感性波動，其實是稍微的風吹草動而牽一髮動全身。

1、如何賺公司的錢

在4月份，一位大連阿姨刷圈：在2008年賬户5萬元買入長春高新，因常年在國外已經忘記密碼，在前來重置密碼，赫然發現自己在2008年花5萬多元購買的一隻股票，如今賬户市值已經達到500多萬元。

如果按照長春高新2008年的股價來計算，持有該公司到今天（13年），你的總收益大概超250倍，年化收益率超30%。也就是説，在13年前你拿50萬去買長春高新的話，13年後，你就實現賺一個億的小目標了。

其實，在二級市場裏，能賺的錢，有且只有兩種：

1.企業成長帶來的錢；

2.通過博弈從交易對手身上賺的錢（從競爭對手身上財富轉移來的錢）；

所謂成長的錢，指的是在估值水平沒有發生劇烈變化時，由於企業業績成長而導致的股價上漲。

這裏有個非常簡單的道理：就是從長期來看，只要業績是真實的，股價的回報率和淨利潤的增速之間的相關性是極其高的。

正如查理芒格所言：“從長期來看，股票的年化回報率和其淨利潤率的增速大致一致，並且很難超過後者的增速”。

所謂博弈的錢，主要指的是財富轉移來的錢，大致可以分為幾類：

1.博傻賺來的錢

2.市場犯錯賺來的錢

市場犯錯賺來的錢主要指的是市場對一個資產定價過低導致的賺錢機會。定價過低可能的原因有以下幾種：

（1）市場出現恐慌情緒，導致資產價格大面積降低。

2018年就是典型的恐慌時刻，而實際上那就是買股票最好時間。這種又叫做賺市場情緒的錢，對情緒穩定的人而言，賺這種錢的難度很低。但是很不幸的是，99%的人情緒都不穩定，都無法承受波動。無論在哪個市場，市場出現的機會，99%是投資者割出來的。

（2）市場對公司理解有偏差。這種偏差可以是成長性預估過低，也可以是先天的偏見。

（3）市場忽略的股票。

其次，所謂博傻的錢，實際上指的就是在你買入股票時你相信的是還會有人以更高的價格買走你手裏的股票，只要你不是最後一個傻子，那麼你就可以賺走別人的錢。

因此，博弈來的錢，本質上做的是財富轉移，不論你是用技術分析來博弈，還是用情緒來博弈，做的都是財富轉移的事情，本質上你都是把賣給你股票的人的財富部分轉移到了你手裏。

舉個例子：如果有個資產價值100塊錢，現在有買家因為急用錢或者“恐慌情緒”，把資產以70賣給你了，你以70買走這個資產的行為，本質上就是在做財富轉移，賣給你資產的那個人因為恐慌，把30塊錢白白送給了你。

再比如，有一個資產，價值100元，你以100元的價格買入（買入時可能是根據各種技術分析的指標等等），之後以150元的價格賣給了一個賣家，隨後資產價格掉到了100元。在這個過程中，你賺到的50元，本質上也是財富轉移來的，賺的是最後一個傻子的錢。

而長春高新，13年漲100倍的背後，投資者在該公司獲取的收益（注意：是長時間）是企業成長的錢。而能夠堅持下去的，能有多難？如果以現在的股價去買進？能有多難呢？其實看K線，下決心買進，真的好難，哪怕是一手。

2、誰在砸盤長春高新？

上週五的跌停，主要受2個利空預期的影響：市場傳聞長春高新的核心產品重組人生長激素或納入集採以及公司第二大股東金磊大減持。

這個最重要的是第一個，5月21日，廣東省醫保局此前印發的《關於共同開展省級藥品和耗材超聲刀頭聯盟採購工作的函》在網上引起熱議，更有文章分析稱，本次廣東發起16省聯盟帶量採購目錄品種涉及藥品數量281個，其中西藥222個，中成藥59個，其中重組人生長激素或將被納入集採。

長春高新是重組人生長激素龍頭企業，2019年國內市場中長春高新佔74%的市場份額，其次為安科生物和上海聯合賽爾，分別為15%和8%。

2020年財報顯示，生長素在內的生物類藥品貢獻了84%的營業收入、90%的毛利。

在盤後，長春高新第一時間召開了投資者會議，高瓴資本等306家機構共計692位投資者參會，長春高新表示，經內部確認，目前未收到集中採購相關的正式書面文件和通知，預計近期國家推動生物藥的集中帶量採購可能性不大。

但是，這個集採預期，其實已經罩在了長春高新的頭上。

小結：

投資是一場遊戲，在上述説到的，其實除了博傻的遊戲，其他遊戲都需要耐心！僅僅有耐心還是完全不夠的。

上次長春高新因為利空股價遭遇重挫，有多少人抄底買入等到了股價再創新高，而沒有去抄底的產生懊悔。如今，相同的戲碼再次到來，但是，一場遊戲，並不只是你要會玩，會分析才是王道。

要想去看透本質，那麼直接看長春高新還有成長性嗎這個問題。所以，對絕大多數人，買一手長春高新是真的難。