小馬智行股份有限公司（Pony AI Inc., 02026HK）啟動香港IPO，招股期為2025年10月28日至11月3日，擬全球發售41,955,700股，並設15%超額配股權；每股最高發售價為180.00港元，每手100股，入場費約18,181.54港元；預期11月6日於聯交所主板掛牌，高盛（亞洲）、華泰金融、德意志證券及美林亞太為聯席保薦人。

小馬智行：中國領先的L4自動駕駛解決方案提供商

發行比例：香港公開發售約10%（4,195,600股），國際配售約90%（37,760,100股）。

發行價格：不超過180.00港元；每手100股；入場費約18,181.54港元。

發行日期：10月28日—11月3日（預期定價日11月4日）。

上市日期：11月6日。

IPO 保薦人：高盛（亞洲）、華泰金融、德意志證券、美林亞太。

公司簡介

小馬智行專注於L4級自動駕駛技術的研發與商業化，提供自動駕駛出行服務、自動駕駛卡車服務及技術授權與應用。根據弗若斯特沙利文，按2024年收入計，小馬智行為中國最大的L4自動駕駛解決方案提供商。公司已在中國四大一線城市取得全部所需監管許可，並運營超過720輛自動駕駛計程車及超過170輛自動駕駛卡車。

財務資訊

招股檔披露，小馬智行於2022—2024年收入分別約6,839萬美元、7,190萬美元及7,503萬美元，同期淨虧損約14,825萬美元、12,533萬美元及27,501萬美元；2025年上半年收入約3,543萬美元、淨虧損約9,064萬美元。按最高發售價180.00港元計，假設不行使超額配股權，公司預計募資淨額約71.94億港元，資金擬用於市場進入戰略及大規模商業化（約50%）、研發L4自動駕駛技術（約40%）及營運資金與一般公司用途（約10%）。

uSMART 推出「港股 IPO 費用豁免優惠」，幫您 0 成本認購新股

融資認購 0 息*，10 倍杠杆

現金認購 0 手續費

支持暗盤交易

*融資認購金額 1,000 萬港元或以下免利息。^現金認購免手續費。此推廣優惠於 2025 年 5 月 20 日起至另行通知，部分熱門新股可能不參與優惠，相關實際利息及手續費請以 uSMART App 認購頁面為准，有關政府及交易所費用仍將按規收取。本公司保留隨時更改、暫停或終止上述優惠、條款及細則的權利，而毋須另行通知客戶，並一切均以本公司之解釋為准。

如何在 uSMART HK 認購小馬智行

uSMART HK App 設有 IPO 中心，提供獨家優惠，客戶可在 App 即時認購公開發售之新股。登入 uSMART HK App 後，點選右下角「交易」，進入「新股認購」，選擇小馬智行後點擊「公開認購」，填寫認購數量並提交訂單即可。

（圖源：uSMART HK app）