事实上，「三大行」将於5月至7月派发去年全年股息，其中中行将打头阵於5月27日除净约0.197人民币。值得一提，看好的投资者要考虑以具收回机制的牛证入场，要留意正股股价万一除净时回落，向下触及或跌穿牛证的收回价，该牛证是会被收回的。笔者当然不是叫欲开好仓的投资者完全不选择牛证，但於一次过派发较多股息的正股除净前，选牛证时一定要考虑上述因素，略远收回价水平的建行牛证可留意51436， 收回价 5.43 元， 2021年8月到期 ，实际杠杆 11.2 倍；而中行牛证则可留意55398， 收回价 2.68 元， 2022年1月到期 ，实际杠杆 9.9 倍；相反看淡中行可留意熊证67832， 收回价 3.33 元， 2021年12月到期 ，实际杠杆 5.3 倍。

其他汇丰轮证焦点:

建行认购证20495，行使价 7 元， 2021年9月到期 ，实际杠杆 12.2 倍。

建行牛证51436，行使价 5.33 元， 收回价 5.43 元， 2021年8月到期 ，实际杠杆 11.2 倍。

建行熊证57255，行使价 7.28 元， 收回价 7.18 元， 2021年12月到期 ，实际杠杆 3.8 倍。

中行认购证21619，行使价 3.49 元， 2022年3月到期 ，实际杠杆 7.6 倍。

中行牛证55398，行使价 2.6 元， 收回价 2.68 元， 2022年1月到期 ，实际杠杆 9.9 倍。

中行熊证67832，行使价 3.41 元， 收回价 3.33 元， 2021年12月到期 ，实际杠杆 5.3 倍。

工行认购证20503，行使价 5.79 元， 2021年10月到期 ，实际杠杆 12.5 倍。

工行牛证63852，行使价 4.38 元， 收回价 4.48 元， 2021年11月到期 ，实际杠杆 11.0 倍。

工行熊证57148，行使价 5.88 元， 收回价 5.78 元， 2021年12月到期 ，实际杠杆 3.8 倍。

刘嘉辉

汇丰环球资本市场亚太区机构客户及财富管理香港上市产品销售主管

更新日期及时间: 2021年5月4日 上午11:10

本结构性产品并无抵押品，如发行人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

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结构性产品属复杂产品，投资者务须就此审慎行事，除非投资者完全了解及愿意承担所涉风险，否则切勿投资此产品。结构性产品价格可急升可急跌，投资者或会损失所有或大部分投资。过往表现并不反映将来表现。投资前应了解结构性产品之性质及风险，并详阅有关上市文件，独立决定是否适合自己，若需要应谘询专业建议。本行及其委任之流通量提供者可能是结构性产品的唯一市场参与者，而结构性产品的二级市场可能有限。谨请注意，牛熊证设有强制收回机制，因此有可能提早终止，在此情况下(i)N类牛熊证投资者会损失於牛熊证的全部投资；而(ii)R类牛熊证之剩余价值则可能为零。界内证在市场是全新的结构性产品，现时在香港交易所并无类似上市产品可作比较。界内证具备有别於标准的特徵，其条款及定价或较其他标准权证复杂，其最大潜在回报为固定及设有上限。界内证价格变动可能与其挂钩资产的价格变动不成比例或呈相反方向。

作者为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。~

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