报告称，据该行估算，撇除漫游收入亏损及一次性项目，香港电讯去年下半年税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)随本港经济复苏。不过，香港宽频截至2月底止上半财年EBITDA倒退约5%，主因对住宅及企业客户推广增加。另一方面，去年两企宽频客户数量大致稳定，意味在疫情後客户较少纯粹因定价吸引转换网络服务供应商。

大摩指出，香港宽频透过进取定价，成功赢得住宅市场宽频市占，近数年公司将焦点由扩大市占转至提升ARPU。其未来增长料主要来自企业客户层面，公司冀从香港电讯抢夺市占。不过，报告料在企业客户层面「撬客」难度相对住宅客户明显较高，企业客户对网络质素的重视多於定价高低。

报告续指出，私人企业对资讯科技开支维持审慎态度，但香港电讯在公共领域已见复苏。政府资讯科技总监办公室(OGCIO)估算政府资讯与通讯(ICT)开支於截至今年3月底年度升幅由对上一年度的10%加快至15%。在企业层面方面，香港电讯在5G企业应用有更大增长潜力，料今年项目将恢复。

大摩料香港电讯每股分派增长将由2020年的1%复苏至2023年预测达5%，并料香港宽频每股分派增长将由2020财年的7%正常化至2023财年料约5%至6%。在此期间，该行认为香港电讯5G企业应用迎来上行空间，而香港宽频在中小企业务复苏方面面临不确定性。