格隆匯 4 月 29日丨蘇寧易購(002024.SZ)披露2021年第一季度報吿，2021年公司進一步聚焦核心業務的提升、聚集盈利能力的提升、聚焦各項效率的提升。首先，物流業務積極調整重點方向，對於天天快遞的高虧損業務進行快速調整、對於部分規模不經濟區域的自營小件配送業務開啟和順豐合作，整體小件部分虧損相比去年一季度減虧39.29%。對於公司具有優勢的家電家居等大件商品的送裝一體化，小件商品的雲倉業務加快發展。隨着以上工作進一步推進，二季度效果將進一步體現。

其次，互聯網業務追求有質量的發展，逐步改變粗獷的、片面的追求用户數、GMV的發展方式、更加註重廣吿營銷的投入產出和用户的轉化留存；同時同期疫情商品、宅家商品旺銷；而對於自營業務中不可能產生盈利模式的商品，以及價格競爭的敏感商品，公司進行大力度的策略調整，大幅減少了該類商品的補貼與推廣；基於以上綜合因素，一季度線上平台商品銷售規模同比下降18.82%，但另一方面，我們也看到，公司一季度蘇寧易購APP用户轉化率同比提升2.4個百分點，不合理的物流費用相應減少，線上業務效率在提升。更重要的在於，雖然短期銷售會受到一定影響，但聚焦和專注於長期可持續發展的探索是更加有益於公司與行業發展的。而且公司認為通過虧損獲取用户、提升規模；通過平台變現實現盈利的模式，正對行業環境帶來影響，不利於長遠發展。公司積極主動調整，是互聯網轉型進入到了一個理性和成熟階段。

再次，線下業務方面，雖然有去年一季度疫情銷售基數較低的因素，公司3C家居生活專業店（不含商超店）可比店面銷售收入同比增長18.91%，但公司一直重視的門店核心能力也在不斷體現效率，一方面是對於用户的一站式整體解決方案的服務特色，一季度門店客單價較2019年同期提升了47.5%；另一方面，門店依託互聯網的數據應用能力和全品類商品供應能力，積極進行社區社交經營，進一步降低公司整體的用户獲取與維繫的成本。家樂福方面，由於同期疫情期間銷售表現良好，本報吿期銷售有所回落，但通過公司近一年多以來的管理提升，毛利率水平穩步提升、費用有效管控，一季度不考慮新租賃準則的影響，繼續實現盈利。同時，家樂福全面借鑑公司零售雲的技術平台與發展經驗，積極籌劃開展家樂福門店周邊社區零售門店的開放賦能業務。

第四，公司將開放賦能作為新階段發展的重要增長點，對於公司優勢領域的供應鏈、物流和零售科技能力進行進一步整合，在農村市場家電零售、企業辦公採購與福利採購、內容電商與社交電商等方面形成不同的賦能解決方案，一季度零售雲繼續保持發展，新開店面584家，銷售規模同比增長69%。最後，公司對於進一步提升內部管理效率方面正進行大刀闊斧的改革。在通過上市公司員工持股計劃激勵機制、終端作戰單元利益分享機制、內部戰略成長項目孵化機制等方面提升團隊積極性的基礎上，大力度進行宂餘組織合併、宂餘人員調整，進一步量化組織績效和個人績效。對於終端體系的合夥人制度持續深化完善，將銷售結構和服務質量的提升作為重要導向，一季度3C家居生活專業店自營店中推進合夥人門店的人效同比增長19.2%。

綜上所述，報吿期內公司實現營業收入540.05億元，毛利率環比改善明顯；通過加強費用管控，銷售費用同比下降11.84%；財務費用同比增長了93.60%，主要為實施新租賃準則帶來費用的增加。報吿期內珠海普易物流產業投資合夥企業（有限合夥）收購公司倉儲物業以及18蘇寧債第二次債券購回等業務帶來投資收益增加。報吿期內，公司營業利潤大幅度改善，同比增長156.56%。